>> 格林大華期貨-玉米生豬早報(bào)-230925
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
大小： |
99KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點(diǎn)】
上周五CBOT玉米期貨窄幅波動(dòng)，市場(chǎng)關(guān)注本周USDA即將公布的季度庫(kù)存報(bào)告；國(guó)內(nèi)新作玉米批量上市，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，短線驅(qū)動(dòng)關(guān)注新增供給逐步兌現(xiàn)的波段做空機(jī)會(huì)；中線維持寬幅區(qū)間運(yùn)行，長(zhǎng)期重心或仍將下移。
【操作建議】
前期提示C2311合約入場(chǎng)空單繼續(xù)持有，下方支撐關(guān)注2600-2620。
【利多因素】
玉麥價(jià)差收窄，玉米飼用消費(fèi)預(yù)期向好；生豬存欄高位疊加季節(jié)性增重來(lái)臨，飼料消費(fèi)預(yù)期向好；天氣轉(zhuǎn)涼后淀粉行業(yè)開機(jī)率有望持續(xù)回升。
【利空因素】
國(guó)內(nèi)新作玉米陸續(xù)上市，現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱，今日錦州港主流收購(gòu)價(jià)下調(diào)10元/噸；貿(mào)易商加速出清前期庫(kù)存，準(zhǔn)備收購(gòu)新季玉米；定向稻谷持續(xù)拍賣，累計(jì)成交1427萬(wàn)噸，已成交糧源加速出庫(kù)；巴西玉米出口加速，谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）表示9月份巴西玉米出口量估計(jì)為1001萬(wàn)噸，今年1-9個(gè)月巴西玉米出口量估計(jì)為3468萬(wàn)噸，高于去年同期的2577萬(wàn)噸，巴西玉米出口強(qiáng)勁反映出二季玉米產(chǎn)量龐大以及中國(guó)需求增長(zhǎng)。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
國(guó)內(nèi)新作定產(chǎn)情況、玉米進(jìn)口到港節(jié)奏等
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
供需雙方深度博弈，周末豬價(jià)北強(qiáng)南弱，24日全國(guó)生豬均價(jià)15.97元/公斤，較22日微跌0.06元/公斤；北方市場(chǎng)節(jié)前備貨有所啟動(dòng)，今日早間豬價(jià)北強(qiáng)南穩(wěn)，河南小漲至16.2-16.6元/公斤，四川穩(wěn)定至15.6-16.2元/公斤。從中期來(lái)看，在年底前供需雙增的預(yù)期下，暫不存在大的結(jié)構(gòu)性矛盾，單邊趨勢(shì)行情支撐力度不足，建議根據(jù)階段性供需相對(duì)變化尋找波段交易機(jī)會(huì)。短期重點(diǎn)關(guān)注增重幅度及雙節(jié)前備貨支撐力度；期貨主力合約維持三角形區(qū)間整理，關(guān)注區(qū)間下沿支撐；遠(yuǎn)月合約賣保頭寸繼續(xù)持有。
【操作建議】
近月合約LH2311、LH2401建議觀望為主，LH2311合約下方支撐16500，上方壓力17100；LH2401合約下方支撐17000，上方壓力17500。遠(yuǎn)月合約LH2403、LH2405合約賣保頭寸繼續(xù)持有。
【利多因素】
供需雙方深度博弈，周末豬價(jià)北強(qiáng)南弱，24日全國(guó)生豬均價(jià)15.97元/公斤，較22日微跌0.06元/公斤；北方市場(chǎng)節(jié)前備貨有所啟動(dòng)，今日早間豬價(jià)北強(qiáng)南穩(wěn)，東北微漲至15.6-16.3元/公斤，河南小漲至16.2-16.6元/公斤，山東微漲至16-16.7元/公斤，四川穩(wěn)定至15.6-16.2元/公斤，廣東穩(wěn)定至16-17元/公斤，廣西穩(wěn)定至15.2-15.6元/公斤；雙節(jié)前下游備貨需求仍存，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，終端消費(fèi)預(yù)期逐步向好；四川大豬占比較低，四季度標(biāo)肥價(jià)差有望擴(kuò)大。
【利空因素】
官方數(shù)據(jù)顯示未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)生豬市場(chǎng)供給相對(duì)充足，今年2-7月全國(guó)新生仔豬量同比增長(zhǎng)8.4%，其中3-4月份全國(guó)新生仔豬數(shù)同比分別增長(zhǎng)12.2%和11.2%，對(duì)應(yīng)中秋國(guó)慶期間生豬出欄量仍將持續(xù)增加；卓創(chuàng)監(jiān)測(cè)183家規(guī)模企業(yè)顯示9月份生豬出欄計(jì)劃環(huán)比增2.33%；近期生豬交易均重持續(xù)回升，截至9月21日生豬交易均重122.75公斤，周環(huán)比增0.11公斤，周環(huán)比0.089%，增幅周環(huán)比縮小，預(yù)計(jì)天氣轉(zhuǎn)涼后增重速度有望提升；截至9月21日豬肉凍品庫(kù)容率30.53%，周環(huán)比降0.79%，凍品庫(kù)存仍處于相對(duì)高位；仔豬價(jià)格下跌對(duì)應(yīng)明年一季度育肥成本明顯下降。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
生豬疫病防控、終端消費(fèi)力度、儲(chǔ)備豬肉政策等。
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