>> 方正中期期貨-鋁及氧化鋁周報(bào)-230922
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 2401KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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摘要：
【行情復(fù)盤(pán)】
本周滬鋁主力合約AL2310震蕩走強(qiáng)。主力合約2310報(bào)收于19620元/噸，周漲幅1.47%。氧化鋁主力合約AO2311震蕩整理，報(bào)收于3083元/噸，周漲幅1.55%。
【重要資訊】
宏觀(guān)方面，美聯(lián)儲(chǔ)9月暫停加息，但是言論偏鷹。英國(guó)央行維持利率不變。美國(guó)周度初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降。本周美元指數(shù)震蕩上漲，外盤(pán)倫鋁震蕩走強(qiáng)。供給方面，電解鋁復(fù)產(chǎn)浪潮已進(jìn)入尾聲。供給端呈現(xiàn)較為寬松的狀態(tài)。而成本端氧化鋁價(jià)格則在持續(xù)小幅上漲。隨著煤炭?jī)r(jià)格的走強(qiáng)，電解鋁成本抬升成為當(dāng)前趨勢(shì)。需求方面，上周?chē)?guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比上周小幅上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)至63.8%，與去年同期相比下降2.6個(gè)百分點(diǎn)。分板塊來(lái)看，周內(nèi)型材及再生合金板塊開(kāi)工率出現(xiàn)上行。其余板塊周內(nèi)開(kāi)工率持穩(wěn)為主。整體來(lái)看，目前鋁下游各版塊均反饋旺季氛圍并不明顯，訂單回暖幅度不及預(yù)期，且鋁價(jià)高位亦制約企業(yè)開(kāi)工率走高，在需求小幅回升帶動(dòng)下短期鋁加工開(kāi)工率預(yù)計(jì)穩(wěn)中小增為主。庫(kù)存方面，2023年9月21日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存52.2萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存增加0.3萬(wàn)噸，較2022年9月歷史同期庫(kù)存下降16.1萬(wàn)噸，繼續(xù)位于近五年同期低位。
【交易策略】
整體上看，盤(pán)面延續(xù)高位震蕩的態(tài)勢(shì)，操作上建議暫時(shí)觀(guān)望為主，激進(jìn)者可適量逢高沽空。因十一假日臨近，后節(jié)后10月合約面臨交割，因此盤(pán)面風(fēng)險(xiǎn)較大，請(qǐng)注意持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。主力合約上方壓力位20000，下方支撐位18700。氧化鋁方面，此前河南的鋁土礦減產(chǎn)以及西南地區(qū)下游電解鋁復(fù)產(chǎn)的利多因素已經(jīng)基本消化完畢，在現(xiàn)貨依然溫和上漲的支撐下，氧化鋁回調(diào)深度有限，建議空單適量減倉(cāng)，注意持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)北方地區(qū)即將進(jìn)入供暖季且有空氣質(zhì)量管理需求，需關(guān)注政策動(dòng)向。
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