>> 中泰期貨-股指期貨周報：節(jié)前資金持續(xù)入場積極性偏低，期指反彈行情持續(xù)性待觀察-230925
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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作者： |
張月 |
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行情研判：短線來看，上周五A股市場出現(xiàn)多頭集中反攻行情，這是趨勢反轉(zhuǎn)還是“小作文”驅(qū)動的階段性情緒修復仍需確認，考慮到十一長假窗口即將打開，節(jié)前增量資金持續(xù)入場的概率仍然偏低，行情反復可能性仍然存在，已經(jīng)低位入場多單考慮續(xù)持，但是不建議盲目追高。然而盡管近期A股市場行情較為糾結(jié)且持續(xù)呈現(xiàn)縮量弱勢回調(diào)，但是政策底持續(xù)得到夯實之后市場底的確認或?qū)⒓铀伲阂环矫嫒珖鈪R市場自律機制專題會議在京召開并強調(diào)指出要堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調(diào)風險；另一方面從8月份整體經(jīng)濟數(shù)據(jù)披露情況來看，國內(nèi)經(jīng)濟基本面開始出現(xiàn)環(huán)比角度回暖跡象，制造業(yè)PMI連續(xù)4月環(huán)比抬升、出口當月同比降幅環(huán)比上月大幅收窄、CPI與PPI環(huán)比雙雙轉(zhuǎn)正、人民幣貸款超預期，消費、制造業(yè)、基建均有好轉(zhuǎn)，考慮到近期穩(wěn)增長政策提頻加碼落地同時央行月內(nèi)再超預期宣布降準，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇預期或有階段性改善。此外，近月美聯(lián)儲選擇暫停加息的同時預期管理保持鷹派而點陣圖顯示年內(nèi)或仍有一次加息，需要關(guān)注近期美元強勢格局可持續(xù)性以及中美關(guān)系邊際擾動。中長線來看，我們堅定對A股市場持謹慎樂觀觀點看待，前期政治局會議帶來的政策底持續(xù)夯實，近期穩(wěn)增長以及活躍資本市場政策落地強度顯性加大，國內(nèi)寬松流動性環(huán)境有望持續(xù)且經(jīng)濟基本面有望迎來邊際轉(zhuǎn)暖信號，“活躍資本市場，提振投資者信心”指引下，偏低指數(shù)估值終迎修復之旅，長線投資者仍處多頭配置窗口。
股指期貨策略：已經(jīng)低位入場多單考慮續(xù)持，但是短線單邊不建議盲目追高，投資者謹慎持倉，及時止盈止損。
風險提示：人民幣超預期持續(xù)大幅貶值俄烏局勢超預期惡化中美關(guān)系超預期緊張
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