>> 中泰期貨-雞蛋市場周度報告：旺季結束，雞蛋關注現(xiàn)貨下跌幅度-230924
| 上傳日期： |
2023/9/26 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
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作者： |
侯廣銘 |
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利多因素
1、小品種蛋雞占比較大；2、雞病問題導致產(chǎn)蛋率同比下降；3、旅游旺季，雞蛋餐飲消費較好；4、禮品盒需求較大，節(jié)前還存在居民提前備貨階段；5、溫度下降，雞蛋耐儲存；6、飼料處于高位，飼料成本和上雞成本過高；
利空因素
1、開產(chǎn)偏多，隨著溫度降低，蛋重和蛋率回升，雞蛋供給水平增加；2、老雞淘汰不多，在產(chǎn)存欄增加；3、利潤較好，補欄尚可；4、蛋價消費彈性提升，高價抑制終端消費；5、旺季結束，消費或開始季節(jié)性減少，食品廠備貨和內銷已在減緩；6、產(chǎn)業(yè)現(xiàn)貨階段主動去庫存
市場觀點
現(xiàn)貨或繼續(xù)下跌：距離中秋只有一周，各環(huán)節(jié)中秋備貨力度減多，暫時消費有禮盒及餐飲等支撐，但消費整體正逐步走弱。貿(mào)易環(huán)節(jié)風控情緒較強，清庫存為主，生產(chǎn)環(huán)節(jié)挺價意愿下降，冷庫蛋加緊出貨，產(chǎn)業(yè)悲觀情緒增強。同時供給端，蛋雞在產(chǎn)存欄增加，隨著溫度下降，產(chǎn)蛋率和蛋重回升，大蛋偏緊有所緩解，雞蛋供給水平也在提升。市場關注未來下跌幅度，不過在庫存壓力不大，供需也尚未達到嚴重失衡下，預計蛋價暫難跌破綜合成本線。
對于期貨：現(xiàn)貨開始季節(jié)性下跌，高基差或以現(xiàn)貨下跌修復為主，期貨關注現(xiàn)貨下跌幅度，現(xiàn)貨下跌節(jié)奏影響近月合約走勢，近月合約經(jīng)過前期上漲后預計上方空間有限，關注中秋前近月合約提保和限倉對盤面的影響。蛋雞養(yǎng)殖持續(xù)3年時間養(yǎng)殖盈利，蛋價處于下跌周期，近期飼料價格下跌，雞蛋期貨遠月合約預期承壓。
風險點
飼料持續(xù)強勢；國外禽流感的影響；宏觀系統(tǒng)性風險
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