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鐵礦石日間盤面回調(diào)，鋼廠經(jīng)過持續(xù)補(bǔ)庫后，廠內(nèi)鐵礦庫存水平明顯增加，臨近節(jié)前補(bǔ)庫力度下降，礦價(jià)上行驅(qū)動(dòng)減弱。前期盤面累計(jì)漲幅明顯，節(jié)前市場風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，盤面回調(diào)壓力增加。上周自身基本面進(jìn)一步改善，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上升，日均臨近250萬噸的高位。鐵礦現(xiàn)貨資源繼續(xù)從港口向鋼廠廠內(nèi)轉(zhuǎn)移，日均疏港量創(chuàng)年內(nèi)新高，歷史同期最高。外礦到港下降，港口庫存繼續(xù)去化，庫存總量矛盾進(jìn)一步顯現(xiàn)。五大鋼種表需上周小幅回升，其他成材需求進(jìn)一步釋放，鋼材庫存已連續(xù)六周下降，下游需求延續(xù)旺季特征。三季度以來國內(nèi)制造業(yè)PMI持續(xù)上升，7月國內(nèi)PPI同比降幅年內(nèi)首次收窄，8月進(jìn)一步確定本輪PPI的底部，國內(nèi)庫存周期正逐步從主動(dòng)去庫進(jìn)入到被動(dòng)去庫。低庫存下“金九銀十”旺季黑色金屬上漲彈性增強(qiáng)，成材價(jià)格可能出現(xiàn)的上行將給予爐料端價(jià)格正向反饋。當(dāng)前鋼廠仍有部分利潤空間，鐵水短期減產(chǎn)壓力不大，爐料端利潤下一階段預(yù)計(jì)將從煤焦逐步流向鐵礦。
　　【交易策略】
　　節(jié)前鐵礦價(jià)格進(jìn)一步上行空間有限，主力合約預(yù)計(jì)圍繞850一線波動(dòng)。01合約當(dāng)前貼水現(xiàn)貨，金九銀十期間鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格有支撐，可嘗試進(jìn)行賣出看跌期權(quán)的策略。