>> 格林大華期貨-附山西陜西生豬調(diào)研總結(jié)報告：雙節(jié)過后階段平衡能否打破，后期豬價將如何演繹？-230926
| 上傳日期： |
2023/9/27 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張曉君 |
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一、行情復盤及交易驅(qū)動
進入8月以來生豬市場供需相對均衡，生豬現(xiàn)貨價格維持在16-17元/公斤震蕩整理，生豬期貨盤面三角形內(nèi)展開區(qū)間整理，且波動幅度逐漸收窄。背后驅(qū)動邏輯：供給端整體心態(tài)相對謹慎，根據(jù)行情判斷靈活調(diào)整出欄節(jié)奏。在生豬存欄相對充足但增重幅度不及預期的背景下，通過調(diào)整出欄節(jié)奏來匹配下游消費強弱力度，形成了豬價跌至在16元/公斤附近養(yǎng)殖端開始抗價惜售、減緩出欄節(jié)奏，在豬價上漲至17元/公斤附近養(yǎng)殖端加快出欄節(jié)奏。
上述情況一直持續(xù)到上周末，這周雙節(jié)備貨行情開始啟動，養(yǎng)殖端開始加速出欄。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示本周一生豬日度屠宰量周環(huán)比增加13%，同時豬價未出現(xiàn)大幅波動，說明雙節(jié)前備貨行情已經(jīng)啟動。按照規(guī)律來看，雙節(jié)備貨行情或持續(xù)2-3日。在此期間，養(yǎng)殖端將加大生豬出欄量，供給增幅大且相對確定，今天已經(jīng)得到期貨盤面反應，LH2311合約下探三角形區(qū)間下沿試探支撐。
待近兩日雙節(jié)備貨結(jié)束后，下游需求將再度恢復到正常水平，對應十一放假期間養(yǎng)殖企業(yè)月初出欄節(jié)奏再度放緩，供需雙方將再次尋找平衡。待假期結(jié)束后，豬價交易驅(qū)動可關(guān)注養(yǎng)殖端增重幅度，若出欄體重持續(xù)增加，且十一月季節(jié)性消費尚未到來之前，增重或驅(qū)動豬價承壓震蕩偏弱運行，等待驗證四季度季節(jié)性消費回升力度來測試向上空間幅度。
二、中長期分析邏輯及后市觀點
三、交易策略及操作建議
LH2311合約下探三角形整理區(qū)間下沿16500，若有效跌破區(qū)間下沿則下方支撐關(guān)注16000；LH2401合約下探區(qū)間下沿17000支撐位，若有效的跌破區(qū)間下沿則下方支撐關(guān)注16700-16800。LH2311、LH2401合約建議區(qū)間波段操作為主，可關(guān)注短空機會，也可等待現(xiàn)貨下探支撐后的波段做多機會。
LH2403、LH2405合約屬于弱勢合約，建議賣保及做空頭寸繼續(xù)持有，下方支撐關(guān)注相應合約對應的仔豬育肥成本。
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