>> 博覽財(cái)經(jīng)-首席證券內(nèi)參第3410期-230927
| 上傳日期： |
2023/9/27 |
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博覽財(cái)經(jīng) |
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一條趨勢(shì)主線浮出水面
9月26日，大盤(pán)全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均小幅下跌，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。滬深兩市成交額6656億，較上個(gè)交易日縮量523億。北向資金全天凈賣(mài)出62.96億元
結(jié)構(gòu)上看，新型工業(yè)化方向繼續(xù)發(fā)酵，工業(yè)母機(jī)領(lǐng)漲；AI方向強(qiáng)勢(shì)反彈，AIGC、游戲等板塊領(lǐng)漲；數(shù)據(jù)要素概念股午后拉升。跌幅榜來(lái)看，華為鏈全線調(diào)整，星閃、華為歐拉等板塊領(lǐng)跌
雖然大盤(pán)總體維持弱勢(shì)震蕩，但結(jié)構(gòu)性熱點(diǎn)非常活躍，以新型工業(yè)化引領(lǐng)的國(guó)產(chǎn)替代方向與AI引領(lǐng)的硬科技賽道成為場(chǎng)內(nèi)資金追逐的焦點(diǎn)。
不難發(fā)現(xiàn)，近期市場(chǎng)風(fēng)格全面向科技賽道切換的跡象越來(lái)越明顯，這可以從以下兩個(gè)方面來(lái)理解：
一是政策導(dǎo)向。
7.24重磅會(huì)議以來(lái)，雖然決策層頻頻強(qiáng)調(diào)要加大逆周期調(diào)節(jié)力度，但從最近幾個(gè)月的政策落地來(lái)看，傳統(tǒng)領(lǐng)域如地產(chǎn)、基建的政策依然比較克制，并沒(méi)有全線松綁。并且，從政策效果來(lái)看，也不太理想。
反而是新動(dòng)能領(lǐng)域，比如數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新型工業(yè)化、科技自主等方向，頻頻獲得資金加持，說(shuō)明在短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與長(zhǎng)期戰(zhàn)略定力之間的權(quán)衡取舍，最高層的天平已經(jīng)偏向了長(zhǎng)期戰(zhàn)略。這顯然對(duì)地產(chǎn)與順周期方向不利，而科技股風(fēng)格優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步被強(qiáng)化。
二是新科技迭代與應(yīng)用提速。
AI+、數(shù)字經(jīng)濟(jì)+這兩個(gè)曾在上半年大放異彩的熱門(mén)賽道，近期又有重回趨勢(shì)主線的苗頭。這背后的核心驅(qū)動(dòng)是：無(wú)論是AI，還是數(shù)字經(jīng)濟(jì)，其技術(shù)迭代正在提速，應(yīng)用端也在加速落地。比如OpenAI剛剛官宣開(kāi)放多模態(tài)ChatGPT，杭州亞運(yùn)會(huì)數(shù)字火炬手等等。
因此，在市場(chǎng)大概率沒(méi)有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（“經(jīng)濟(jì)底”+“政策底”支撐較強(qiáng)）的背景下，當(dāng)前階段，投資者無(wú)須過(guò)多關(guān)注指數(shù)漲跌，把握趨勢(shì)主線是最明智的選擇。
配置上，短期繼續(xù)關(guān)注科技賽道的擴(kuò)散，比如數(shù)字經(jīng)濟(jì)（通信、算力、數(shù)據(jù)要素等）、AI鏈（大模型、游戲等）、國(guó)產(chǎn)替代（國(guó)產(chǎn)芯片、光刻機(jī)、工業(yè)母機(jī)、工業(yè)軟件等）方向。
站在節(jié)后布局的視角，10月將召開(kāi)第三屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰路論壇，一帶一路相關(guān)的區(qū)域、中特估以及出口鏈（新能源車(chē)、鋰電、高端裝備等）可以左側(cè)布局。
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