>> 興證期貨-有色金屬日度報告-230927
| 上傳日期： |
2023/9/27 |
大小： |
4664KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤滬銅偏弱震蕩。由于房源緊缺買家競相爭奪，美國房價連續(xù)第六個月上漲，7月份美國房價指數(shù)環(huán)比上漲了0.6%?；久?，8月SMM中國電解銅產(chǎn)量為98.90萬噸，環(huán)比增加6.31萬噸，增幅為6.8%，同比增加15.5%；且較預期的98.61萬噸增加0.29萬噸。1-8月累計產(chǎn)量為747.41萬噸，同比增加77.18萬噸，增幅為11.52%。SMM根據(jù)各家排產(chǎn)情況，預計9月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為98.61萬噸，環(huán)比微降0.29萬噸降幅為0.29%，同比上升8.5%。需求端，據(jù)Mysteel調(diào)研，8月國內(nèi)精銅桿產(chǎn)量為79.54萬噸，環(huán)比增加2.17%；8月國內(nèi)精銅桿產(chǎn)能利用率為66.21%環(huán)比提升1.41%，同比下降2.29%。預計9月精銅桿產(chǎn)量為82.46萬噸，環(huán)比增加3.67%。庫存方面，截至9月25日，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比上周五減少0.99萬噸至8,48萬噸，較去年同期的7.63萬噸高0.85萬噸。綜合來看，內(nèi)供應端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預期，預計銅價維持震蕩走勢。
興證滬鋁：昨日夜盤滬鋁偏強震蕩?；久?，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能約為4293萬噸，離國內(nèi)產(chǎn)能天花板4500萬噸距離不遠，未來供應釋放有限。需求端，上周鋁型材開工率60.2%，周環(huán)比-3.4個百分點；鋁板帶開工率76.4%，周環(huán)比+0.4個百分點；鋁線纜開工率62.4%，周環(huán)比+1個百分點。庫存方面，截止9月25日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存52.1萬噸，較上周四庫存下降0.1萬噸，較2022年9月歷史同期庫存下降13.1萬噸，仍繼續(xù)位于近五年同期低位。綜合來看，供應端復產(chǎn)對鋁價形成壓制，后續(xù)去庫動能略顯不足，預計鋁價有回落壓力。
興證滬鋅：昨日夜盤滬鋅震蕩走低。基本面，8月鋅錠進口量2.93萬噸，環(huán)比減少50.01%，同比增加489.8%；1-8月鋅錠進口量19.94萬噸，同比增加312.21%。SMM預計2023年9月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比增加3.71萬噸至56.36萬噸，同比增加11.85%。需求端，9月下游鍍鋅鋼廠預期向好開始主動補庫，終端需求好于往年同期，整體產(chǎn)業(yè)屬于供需雙強局面。庫存方面，截至9月25日，SMM七地鋅庫存總量為9.14萬噸，較上周五(9月22日)下降0.3萬噸，較上周一(9月18日)下降0.89萬噸。綜合來看，鋅價在低庫存支撐下已經(jīng)快速走高，后續(xù)去庫動能略顯不足，預計有回落壓力。
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