>> 國(guó)貿(mào)期貨-黑金投研日?qǐng)?bào)-230927
| 上傳日期： |
2023/9/27 |
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pdf 共8頁(yè) |
來源： |
國(guó)貿(mào)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張寶慧,黃志鴻,謝靈 |
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節(jié)前避險(xiǎn)情緒升溫，不銹鋼持續(xù)走弱
1、行情評(píng)述：26日不銹鋼合約SS2311開盤15085元/噸，美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)鷹派，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比雖有回暖，節(jié)前避險(xiǎn)情緒整體升溫。印尼鎳礦供應(yīng)擔(dān)憂暫緩，旺季需求并未體現(xiàn)，不銹鋼期貨震蕩回落。短期鎳鐵價(jià)格持穩(wěn)，不銹鋼兩地庫(kù)存小幅增加，而鋼廠排產(chǎn)仍處高位，近期有部分鋼廠因虧損減產(chǎn)，關(guān)注節(jié)前備貨情況。截止收盤報(bào)14955元/噸，跌幅0.73%。
2、現(xiàn)貨市場(chǎng)：據(jù)SMM，本周多數(shù)代理開盤價(jià)格較上周約下降100元/噸，當(dāng)前現(xiàn)貨資源累積較多加之處于月末國(guó)慶節(jié)前最后一周，議價(jià)空間較大，部分地區(qū)甬金與宏旺甚至平水。據(jù)了解自上周盤面跳水以來，成交環(huán)比走弱，臨近放假整體開工率下降終端采購(gòu)多觀望節(jié)后價(jià)格走勢(shì)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不銹鋼價(jià)格仍偏弱運(yùn)行，至節(jié)后價(jià)格觸底或有回彈。當(dāng)日早間304冷軋無錫地區(qū)報(bào)15200-15500元/噸。304熱軋無錫地區(qū)報(bào)14700-14800元/噸。
3、市場(chǎng)消息整理：
?。?）外媒9月25日消息，菲律賓上市公司DMCIHoldings Inc.的礦業(yè)子公司表示，2023年上半年產(chǎn)量達(dá)到112萬(wàn)濕噸，同比增長(zhǎng)98%，幾乎是2022年同期（56.70萬(wàn)濕噸）的兩倍，該公司“有望超越2022年鎳礦石產(chǎn)量和出貨量。DMCIMining Corp.在一份披露中表示，上半年產(chǎn)量甚至好于2022年全年產(chǎn)量103萬(wàn)濕噸。2023年前六個(gè)月的出貨量達(dá)到106萬(wàn)濕噸，相當(dāng)于2022年總銷量145萬(wàn)濕噸的73%。
?。?）歐洲央行管委穆勒表示，就目前情況來看，預(yù)計(jì)不會(huì)有更多的加息。
?。?）中央政治局委員、外交部部長(zhǎng)王毅在國(guó)務(wù)院新聞辦公室發(fā)布《攜手構(gòu)建人類命運(yùn)共同體：中國(guó)的倡議與行動(dòng)》白皮書新聞發(fā)布會(huì)上表示，中國(guó)是一個(gè)負(fù)責(zé)任的國(guó)家，從不缺席中方參與的重要多邊論壇。關(guān)于出席亞太經(jīng)合組織的安排，中方正在與各方保持溝通，會(huì)適時(shí)正式發(fā)布消息。作為世界最大發(fā)展中國(guó)家和APEC重要成員，中方愿意順應(yīng)國(guó)際社會(huì)的期待，為今年APEC的成功發(fā)揮建設(shè)性作用。“當(dāng)然，我們同各方也都期待，美方能夠意識(shí)到作為東道主的職責(zé)，展現(xiàn)應(yīng)有的開放、公平、包容和擔(dān)當(dāng)，為會(huì)議的順利舉行創(chuàng)造更好的條件。”王毅說。
?。?）美國(guó)參議院的共和黨和民主黨談判代表即將就一項(xiàng)短期支出措施達(dá)成協(xié)議，該措施旨在讓政府在10月1日后繼續(xù)運(yùn)作。該法案將把對(duì)政府撥款的期限延長(zhǎng)四到六周。
4、總結(jié)展望：
?。?）宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)9月如期暫停加息，提升了美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期，但表態(tài)鷹派，美國(guó)高利率或維持更長(zhǎng)時(shí)間，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。國(guó)內(nèi)方面，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比回升，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)底部特征漸顯。近期地產(chǎn)刺激政策頻發(fā)，多地落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策，后續(xù)關(guān)注政策實(shí)際落地以及內(nèi)需的恢復(fù)情況。此外，中美成立經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域工作組，關(guān)注相關(guān)消息進(jìn)展。
?。?）基本面看，印尼鎳礦供應(yīng)擔(dān)憂暫緩，原料價(jià)格維持高企，鋼廠多處于虧損狀態(tài)，現(xiàn)貨成交不佳，期貨倉(cāng)單庫(kù)存仍維持增加。9月不銹鋼排產(chǎn)仍在高位，雖有部分鋼廠減產(chǎn)檢修，整體供應(yīng)壓力仍較大，關(guān)注宏觀情緒變化及節(jié)前備貨情況。本周不銹鋼兩地庫(kù)存小幅增加，“金九”已接近尾聲，而下游表現(xiàn)一般，不銹鋼需求不及預(yù)期，觀察到貨增加后兩地庫(kù)存的去化情況。
總體看，美聯(lián)儲(chǔ)9月如期暫停加息，提升了美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期，但表態(tài)鷹派，美國(guó)高利率或維持更長(zhǎng)時(shí)間，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。國(guó)內(nèi)方面，8月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均有改善，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)底部特征顯現(xiàn)，近期多部門推出刺激政策，中美成立經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域工作組，后續(xù)關(guān)注相關(guān)政策落地情況。印尼鎳礦配額新政策落地，鎳礦供應(yīng)擔(dān)憂暫緩，原料鎳鐵價(jià)格持穩(wěn)，鋼廠排產(chǎn)回升后供應(yīng)壓力仍較大。近期不銹鋼社會(huì)庫(kù)存有所回升，終端需求恢復(fù)緩慢，不銹鋼旺季需求不及預(yù)期，關(guān)注庫(kù)存變化。當(dāng)前不銹鋼現(xiàn)貨成交偏弱，而期貨倉(cāng)單維持高位，成本壓力下近期有部分鋼廠減產(chǎn)，不銹鋼期貨震蕩回調(diào)，后續(xù)關(guān)注印尼鎳事件進(jìn)展以及需求恢復(fù)情況。操作上建議觀望，短線為主，輕倉(cāng)過節(jié)，中長(zhǎng)期仍面臨供應(yīng)壓力，維持逢高空思路，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：原料價(jià)格，不銹鋼社會(huì)庫(kù)存，下游消費(fèi)，宏觀消息
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