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每日熱點(diǎn)
　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示8月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)由降轉(zhuǎn)增同比增長17.2%
　　中國人民銀行貨幣政策委員會(huì)例會(huì)在北京召開
　　財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于延續(xù)實(shí)施支持農(nóng)村金融發(fā)展企業(yè)所得稅政策的公告》
　　川財(cái)觀點(diǎn)
　　策略：昨日三大指數(shù)小幅上漲，北向資金凈流入18.03億元。海外方面，十年期美債收益率維持高位，美元指數(shù)強(qiáng)勢，美股受此影響承壓。國內(nèi)方面，節(jié)前避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)下，兩市成交量相對較低，建議關(guān)注估值偏低、符合國家政策的方向。
　　研究報(bào)告
　　【川財(cái)研究】宏觀動(dòng)態(tài)點(diǎn)評：1-8月工業(yè)企業(yè)利潤同比降幅持續(xù)收窄
　　1-8月工業(yè)企業(yè)利潤同比降幅持續(xù)收窄。從量價(jià)分析的角度看，1-8月規(guī)模以上工業(yè)增加值累計(jì)同比增速為3.9%，高于1-7月0.1個(gè)百分點(diǎn)；1-8月PPI累計(jì)同比增速為3.2%，與1-7月持平，持續(xù)負(fù)增的PPI仍是拖累企業(yè)營收的主要因素，但鑒于量增速提高、價(jià)跌幅減小，8月單月企業(yè)營收在三個(gè)月持續(xù)下降后首次轉(zhuǎn)增。PPI累計(jì)同比降幅有所收窄、規(guī)上工業(yè)增加值增速提高，疊加1-8月營收利潤率回暖，使得工業(yè)企業(yè)利潤同比降幅進(jìn)一步收窄。后市方面，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇、供求關(guān)系改善，疊加工業(yè)產(chǎn)銷銜接水平的逐步提升，工業(yè)企業(yè)營收有望向量價(jià)齊升過渡、營收利潤率有望進(jìn)一步回暖，帶動(dòng)利潤逐漸上行。
　　原材料制造業(yè)利潤同比降幅收窄。受益于石油、鋼鐵、有色金屬等大宗商品價(jià)格的上漲和下游需求的逐步復(fù)蘇，今年1-8月，原材料制造業(yè)利潤同比下降42.9%，較上月收窄8.0個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)規(guī)上工業(yè)利潤降幅收窄2.5個(gè)百分點(diǎn)。
　　裝備制造業(yè)利潤增速提高。今年1-8月，裝備制造業(yè)利潤累計(jì)同比增速為3.6%，較前值加快1.9個(gè)百分點(diǎn)，顯著高于規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤增速15.3個(gè)百分點(diǎn)，對于工業(yè)企業(yè)效益的逐步恢復(fù)起到拉動(dòng)作用。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，出現(xiàn)嚴(yán)重信用事件，政策變化不及預(yù)期。