>> 麥高證券-宏觀研究周報(bào)：政策密集出臺(tái)，市場(chǎng)信心有望恢復(fù)-230827
| 上傳日期： |
2023/8/27 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來(lái)源： |
麥高證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
徐瀅 |
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上周國(guó)內(nèi)主要新聞：
1.央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開電視會(huì)議，研究落實(shí)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)工作。
2.中國(guó)8月LPR再現(xiàn)“非對(duì)稱”降息
3.財(cái)政部、稅務(wù)總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等部門優(yōu)化、延續(xù)了一攬子支持創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行存托憑證、貨物期貨市場(chǎng)、創(chuàng)投企業(yè)合伙人、滬深港通等領(lǐng)域的稅收政策。
4.美國(guó)商務(wù)部宣布將27家中國(guó)實(shí)體移出出口管制“未經(jīng)驗(yàn)證清單”。
5.中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)和部分大型銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人座談會(huì)。
上周國(guó)際主要新聞：
1.8月22日10年期美債收益率持續(xù)維持高位。
2.美聯(lián)儲(chǔ)7月貼現(xiàn)利率會(huì)議紀(jì)要顯示，亞特蘭大和紐約聯(lián)儲(chǔ)尋求維持貼現(xiàn)利率不變，其他地方聯(lián)儲(chǔ)決定加息25個(gè)基點(diǎn)。
3.國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾更新了對(duì)10家美國(guó)銀行的評(píng)級(jí)。
4.歐美市場(chǎng)現(xiàn)觀望情緒，中國(guó)股票型基金吸引資金凈流入。
一周市場(chǎng)回顧：
滬深兩市已連續(xù)三周向下調(diào)整，盤面表現(xiàn)較弱，熱點(diǎn)集中在少數(shù)消息刺激的行業(yè)，量能未明顯放大，北向資金持續(xù)凈流出，市場(chǎng)總體處于弱勢(shì)調(diào)整中。上周，繼MLF降低利率后，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）迎來(lái)年內(nèi)第二次下降。從目前來(lái)看，近三個(gè)月LPR兩次下降，說(shuō)明逆周期調(diào)節(jié)力度明顯加強(qiáng)，釋放出積極的政策信號(hào)，有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。同時(shí)，中信證券等多家頭部券商發(fā)布公告稱將自8月28日起下調(diào)交易傭金，此舉有助于降低交易成本，增加A股市場(chǎng)的流動(dòng)性，更好地惠及廣大投資者。由此可見，無(wú)論經(jīng)濟(jì)政策還是貨幣政策的出臺(tái)，都體現(xiàn)出國(guó)家維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)的良苦用心，同時(shí)一系列資本市場(chǎng)改革的措施，也彰顯了對(duì)資本市場(chǎng)的重視和維護(hù)。目前已出臺(tái)多項(xiàng)政策，市場(chǎng)已現(xiàn)政策底，但市場(chǎng)仍交投清淡，眾所期待的市場(chǎng)底并未如期到來(lái)。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，市場(chǎng)底一般會(huì)晚于政策底一段時(shí)間出現(xiàn)，相信隨著投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的信心恢復(fù)，市場(chǎng)在三季度有望迎來(lái)反彈，行情有望得到修復(fù)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策不及預(yù)期，國(guó)際貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)，地緣政治沖突風(fēng)險(xiǎn)。
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