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宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析：
　　9月份中國制造業(yè)PMI為50.2%，五個月之后小幅重上榮枯線。9月制造業(yè)生產(chǎn)活動持續(xù)加快，但大中小企業(yè)新訂單指數(shù)冷熱不均，僅大型企業(yè)位于擴(kuò)張區(qū)間。9月新出口訂單指數(shù)為47.8%，較前值略有回升。產(chǎn)成品庫存指數(shù)為46.7%，前值47.2%，延續(xù)去庫存。9月建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為56.2%，前值53.8%；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.9%，上月50.5%。9月建筑業(yè)擴(kuò)張明顯，服務(wù)業(yè)溫和擴(kuò)張。9月1-28日，30大中城市商品房日均成交面積較8月上漲9.5%，新房銷售溫和企穩(wěn)。歐元區(qū)9月PMI數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)頹勢明顯；美國9月Markit服務(wù)業(yè)PMI創(chuàng)今年1月份以來新低，制造業(yè)PMI連續(xù)五個月萎縮，因?yàn)橥浽驓W美利率會較長時間維持在高位，海外市場繼續(xù)疲弱。
　　國債期貨操作建議：貨幣政策委員會第三季度例會指出，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨需求不足等挑戰(zhàn)，要加大已出臺貨幣政策實(shí)施力度，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長、節(jié)奏平穩(wěn)。央行定調(diào)繼續(xù)寬貨幣寬信用，流動性中短期很難收緊。近期的宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)，回升力度溫和，宏觀經(jīng)濟(jì)呈波浪式前進(jìn)，我們維持中報(bào)的判斷，四季度國債期貨大概率繼續(xù)區(qū)間波動。從交易節(jié)奏的角度，10年期國債收益率上升超過2.7%、股市波段上漲乏力之際為債券多頭的機(jī)會。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀政策邊際變化超預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)和金融市場波動變化超預(yù)期，全球地緣政治變化。