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量價(jià)行業(yè)輪動組合9月超額0.72%
　　量價(jià)行業(yè)輪動組合9月份上漲0.02%，相對于行業(yè)等權(quán)的超額收益為0.72%。2023年截至9月底，量價(jià)行業(yè)輪動組合上漲12.54%，相對于行業(yè)等權(quán)組合的超額收益為12.25%。
　　10月份量價(jià)復(fù)合因子值排名較高的行業(yè)為：傳媒、通信、石油石化、家電、商貿(mào)零售。
　　“正預(yù)期與非擁擠”行業(yè)組合2023年截至9月底上漲12.24%
　　我們根據(jù)分析師預(yù)期變化、市場信心、報(bào)告覆蓋加速度、機(jī)構(gòu)覆蓋加速度、財(cái)務(wù)報(bào)表超預(yù)期、業(yè)績預(yù)告超預(yù)期構(gòu)建分析師預(yù)期復(fù)合因子；同時(shí)，通過6個(gè)量價(jià)因子構(gòu)建擁擠度指標(biāo)，剔除擁擠度指標(biāo)最低的15個(gè)行業(yè)，重新選擇剔除后分析師預(yù)期復(fù)合因子值最高的五個(gè)行業(yè)，構(gòu)建“正預(yù)期與非擁擠”行業(yè)輪動組合。
　　“正預(yù)期與非擁擠”行業(yè)組合9月份下跌0.84%，相對于行業(yè)等權(quán)的超額收益為-0.13%。2023年截至9月底，“正預(yù)期與非擁擠”行業(yè)組合上漲12.24%，相對于行業(yè)等權(quán)組合的超額收益為11.95%。
　　10月份“正預(yù)期與非擁擠”策略所選行業(yè)為：家電、房地產(chǎn)、電力及公用事業(yè)、商貿(mào)零售、輕工制造。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　報(bào)告的結(jié)論基于歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律，當(dāng)歷史規(guī)律發(fā)生改變時(shí)，報(bào)告中的結(jié)論可能失效。市場可能出現(xiàn)超預(yù)期波動風(fēng)險(xiǎn)。