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結(jié)論及展望
　　主要觀點(diǎn)：
　　市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期提升，對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂加劇，倫銅價(jià)格又回至8000美元/噸，一切仿佛回到了年初最初的起點(diǎn)。展望后市，宏觀層面，美聯(lián)儲(chǔ)高利率或?qū)⒕S持更長(zhǎng)時(shí)間，全球經(jīng)濟(jì)將面臨更大挑戰(zhàn)，銅價(jià)或承壓；而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生支撐。產(chǎn)業(yè)端來(lái)看，電解銅存在寬松預(yù)期，產(chǎn)業(yè)端對(duì)銅價(jià)支撐減弱。整體來(lái)看，銅價(jià)或維持震蕩偏弱走勢(shì)，策略上關(guān)注逢高沽空機(jī)會(huì)
　　邏輯：
　　宏觀層面，1）美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)呈現(xiàn)較強(qiáng)韌性，在一定程度上修復(fù)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂預(yù)期；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派信息，預(yù)計(jì)美國(guó)高利率將維持更長(zhǎng)時(shí)間，這也意味著全球經(jīng)濟(jì)將面臨更大挑戰(zhàn)；2）歐洲通脹高企，歐洲央行進(jìn)一步加息，歐洲制造業(yè)面臨能源價(jià)格、資金成本提升等多重壓力，預(yù)計(jì)歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍相對(duì)疲軟；3）隨著中國(guó)各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)，中國(guó)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生支撐；4）歐美高利率持續(xù)，美債收益率持續(xù)走高，而日本央行存在收緊貨幣政策預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)灰犀牛仍需警惕；
　　產(chǎn)業(yè)方面，中國(guó)銅冶煉利潤(rùn)走擴(kuò)，疊加四季度冶煉廠檢修規(guī)模有限，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量將進(jìn)一步提升，供應(yīng)趨于寬松；此外，海外銅顯性庫(kù)存持續(xù)增加，LME銅現(xiàn)貨貼水持續(xù)走擴(kuò)，并創(chuàng)下歷史新低；需求端，地產(chǎn)表現(xiàn)仍有拖累，電網(wǎng)投資相對(duì)穩(wěn)定，新能源領(lǐng)域仍是銅消費(fèi)主要拉動(dòng)項(xiàng)。整體來(lái)看，產(chǎn)業(yè)端對(duì)銅價(jià)支撐減弱。
　　風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：海外經(jīng)濟(jì)變化、國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策、庫(kù)存變化