>> 興證期貨-有色金屬日度報(bào)告-231010
| 上傳日期： |
2023/10/10 |
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| 4656KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
興證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林玲,馬志君 |
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后市展望及策略建議
興證滬銅：昨日夜盤(pán)滬銅偏弱震蕩。由于房源緊缺買(mǎi)家競(jìng)相爭(zhēng)奪，美國(guó)房?jī)r(jià)連續(xù)第六個(gè)月上漲，7月份美國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)環(huán)比上漲了0.6%?；久?，國(guó)慶期間冶煉維持正產(chǎn)生產(chǎn)，根據(jù)SMM調(diào)研國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量在10月大概率會(huì)進(jìn)一步增加。需求端，據(jù)SMM調(diào)研，大多數(shù)企業(yè)對(duì)10月的訂單是持謹(jǐn)慎態(tài)度的，不認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)金九銀十的情況。庫(kù)存方面，截至10月9日，SMM全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存環(huán)比上周六增加2.07萬(wàn)噸至11.43萬(wàn)噸，較節(jié)前大增4.12萬(wàn)噸，庫(kù)存增幅為近3年來(lái)最多的一年。綜合來(lái)看，內(nèi)供應(yīng)端延續(xù)較高增速，需求側(cè)維持韌勁。供需面整體有趨松預(yù)期，預(yù)計(jì)銅價(jià)維持震蕩走勢(shì)。
興證滬鋁：昨日夜盤(pán)滬鋁偏弱震蕩。基本面，供應(yīng)端目前電解鋁總運(yùn)行產(chǎn)能在4294萬(wàn)噸附近，處于歷史高位，但未來(lái)增量有限。需求端，目前國(guó)內(nèi)鋁下游開(kāi)工情況的調(diào)研情況，下游訂單或?qū)⒊霈F(xiàn)較為明顯的好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)鋁產(chǎn)品的需求或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)。庫(kù)存方面，截止10月9日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存63.1萬(wàn)噸，較節(jié)前庫(kù)存增加了13.5萬(wàn)噸，較去年節(jié)后歷史同期的67.2萬(wàn)噸僅相距4.1萬(wàn)噸，雖仍處于近五年同期低位，但假期累庫(kù)略多于預(yù)期無(wú)疑為節(jié)后的市場(chǎng)帶來(lái)了一定的壓力。綜合來(lái)看，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)對(duì)鋁價(jià)形成壓制，后續(xù)去庫(kù)動(dòng)能略顯不足，預(yù)計(jì)鋁價(jià)有回落壓力。
興證滬鋅：昨日夜盤(pán)滬鋅偏弱震蕩。基本面，國(guó)慶假期期間冶煉廠生產(chǎn)正常，同時(shí)北方前期檢修的冶煉廠亦基本恢復(fù)，市場(chǎng)到貨增加。需求端，9月下游鍍鋅鋼廠預(yù)期向好開(kāi)始主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，終端需求好于往年同期，整體產(chǎn)業(yè)屬于供需雙強(qiáng)局面。海外庫(kù)存超預(yù)期持續(xù)去庫(kù)，LME鋅錠庫(kù)存萬(wàn)噸數(shù)重返個(gè)位數(shù)量級(jí)。庫(kù)存方面，截至10月9日，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為10.15萬(wàn)噸，較9月28日增加2.12萬(wàn)噸，較10月7日增加0.94萬(wàn)噸。綜合來(lái)看，鋅價(jià)在低庫(kù)存支撐下已經(jīng)快速走高，假期外盤(pán)鋅價(jià)走弱，不過(guò)海外持續(xù)去庫(kù)影響下，基本面上對(duì)鋅價(jià)有支撐，預(yù)計(jì)節(jié)后鋅價(jià)維持震蕩偏弱走勢(shì)。
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