| 上傳日期： |
2023/10/10 |
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| 3898KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李祖智 |
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●上周國際現(xiàn)貨市場總體回落，中東丙烷離岸價周度下跌30 (3.28%)至590美元/噸;美國MB報價下跌3.90 (1.88%)，為68.00美分/加侖;周一,廣州民用氣市場價周度下跌2.85%，為5118元/噸; PG2311周一收盤價5311元/噸，跌幅6.08%。
●國際市場小幅下跌，國內(nèi)煉廠價節(jié)日期間總體維持平穩(wěn)。10月CP上調(diào)，丙丁烷均超預(yù)期走高，其中丙烷600美元/噸，上調(diào)50美元/噸;丁烷615美元/噸，上調(diào)55美元/噸。需求方面,化工方面整體維持弱勢，但假期期間部分裝置恢復(fù)開工，其中烷基化和MTBE都環(huán)比較節(jié)前上升，但總體都低于歷史同期水平。PDH維持低位，虧損幅度有所收縮。但原油大跌后丙烷對石腦油表現(xiàn)為溢價，后續(xù)化工需求整體承壓，反彈空間較為有限。港口環(huán)節(jié)，PDH檢修預(yù)期下進(jìn)口量收縮，近期到岸偏少，碼頭庫存節(jié)間維持平穩(wěn)。國際市場中東減產(chǎn)下排船量繼續(xù)減少，印度、印尼進(jìn)入節(jié)日消費(fèi)旺季增加采購，中國進(jìn)口需求的縮減下國際市場格局仍以供給偏緊為主。美國因出口向好而上周庫存略有減少，較傳統(tǒng)去庫節(jié)點(diǎn)提前近一個月，關(guān)注后續(xù)庫存走勢。在10月CP超預(yù)期上調(diào)后，國際市場維持供應(yīng)偏緊的基調(diào)，市場情緒偏強(qiáng)。節(jié)日期間民燃需求良好,使得在原油大幅回落背景之下，國產(chǎn)氣報價仍維持震蕩。近期化工項目的虧損帶來需求持續(xù)走弱，但地緣風(fēng)險升溫下油價或得到提振，同時PG短期內(nèi)或難以明顯寬松，預(yù)計盤面價格重心有所回落后，維持震蕩。
下游需求環(huán)節(jié),國內(nèi)節(jié)日期問降溫,燃料需求出現(xiàn)回升?；し矫嫒燥@弱勢,烷基化裝置陸續(xù)檢修,帶來醚后碳四需求走弱,PDH開工率總體下滑。后續(xù)化工需求維持低位，但烷基化或環(huán)比回升。上周MTBE裝置開工率55.59%，環(huán)比上升4.02%;烷基化裝置開工率41.25%，環(huán)比上升1.86%，平均不含稅毛利2206元/噸，環(huán)比下降49元/噸;丙烷脫氫開工率66.65%,環(huán)比上升3.46%，平均毛利-884元/噸，環(huán)比增加313元/噸。
港口環(huán)節(jié),港口到岸量在9月末集中到岸,高價壓力下碼頭出貨有所放緩。后續(xù)到岸量有較明顯下滑，近期國內(nèi)利潤有所修復(fù)，進(jìn)口市場有望轉(zhuǎn)向賣方市場。上周華東進(jìn)口碼頭庫容率56%，環(huán)比下降2%，華南進(jìn)口碼頭庫容率56%，環(huán)比下降2%;路透船期顯示10月首周到岸量47.3萬噸,環(huán)比下障41.3%，預(yù)計10月上半月總到岸量134.2萬噸，環(huán)比下降22.2%.
上游供給環(huán)節(jié)，節(jié)前一周外放量總體平穩(wěn)，其中山東地區(qū)萬通石化復(fù)工，東北地區(qū)大慶煉化恢復(fù)，西部地區(qū)神華內(nèi)蒙等廠家排庫,帶來增量,但華北裝置降負(fù)，華東浙石化增加自用導(dǎo)致減量。后續(xù)華南湛江東興全廠檢修,廣石化部分檢修,華東福建聯(lián)合自用停出，南方有較明顯減少。上周山東地?zé)掗_工率64.99%，環(huán)比減少1.25%;全國外放量6.57萬噸/天，環(huán)比增加87噸/天.煉廠民用氣庫存16.53萬噸，環(huán)比增加1.02萬噸。
●操作建議:盤面價格重心回落,整體維持震蕩
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