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雙節(jié)過后聚烯烴價格偏弱運行，主要是由于國慶節(jié)期間上游的季節(jié)性累庫，疊加成本端原油價格大幅下跌。庫存累積后的消耗需要通過減產(chǎn)、出口或降價完成，其中速度最快的是降價。不過由于節(jié)前價格已經(jīng)出現(xiàn)明顯回調(diào)，疊加節(jié)后下游也有補貨需求，因此向下的空間預(yù)計有限（具體須看成本端回落的情況），但震蕩的時間周期可能會有所拉長。PE矛盾相對不大，一方面今年國內(nèi)產(chǎn)能的投放已結(jié)束，存量供給增加有限；另一方面，四季度進(jìn)口到港存回落預(yù)期，且需求層面仍有支撐。PP中長期的供應(yīng)壓力偏大，特別是9月份多套新裝置投產(chǎn)且四季度也有新裝置投產(chǎn)的預(yù)期，未來的關(guān)注點在于丙烷四季度的季節(jié)性走強(qiáng)帶來的成本支撐以及導(dǎo)致供應(yīng)壓縮的隱形預(yù)期。綜合來看，PE供需壓力有限，依然偏多看待。PP成本和供需端偏弱，可考慮短空。近期由于PE中游庫存連續(xù)去化，而PP社庫出現(xiàn)明顯累積，且PP的需求端BOPP出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)弱、丙烷走弱后PDH利潤有所修復(fù)，PP在成本和供需端的壓力均要大于PE，L-P價差出現(xiàn)擴(kuò)張驅(qū)動。