>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-231010
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
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| 1826KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：
10日動力煤現(xiàn)貨市場成交一般，情緒以觀望為主。產(chǎn)地方面，今日鄂爾多斯市場動力煤穩(wěn)中偏強運行。區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體供應(yīng)穩(wěn)定。節(jié)后下游補庫需求釋放，加之供暖季即將來臨，需求端支撐好轉(zhuǎn)?，F(xiàn)礦區(qū)整體銷售良好，部分煤礦報價上調(diào)5-40元/噸。陜西區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。節(jié)后部分煤礦連續(xù)多日上調(diào)煤價，今日上漲幅度多在10-30元/噸，坑口拉運延續(xù)良好態(tài)勢，多數(shù)煤礦出貨順暢。今日北港市場動力煤暫穩(wěn)運行。昨日市場報價基本上調(diào)20-30元/噸，Q5000成交價在920-963元/噸。現(xiàn)階段下游市場對于高價接受度不高，交投氛圍一般，成交較少，市場情緒以觀望為主。當前終端電廠日耗浮動較小，假期內(nèi)長協(xié)兌現(xiàn)情況良好，整體庫存狀態(tài)較為穩(wěn)定，前期持觀望態(tài)度的部分電廠經(jīng)過假期期間的庫存消耗，節(jié)后對市場釋放一定的采購需求。目前煤炭市場價格反彈持續(xù)性略顯不足，水泥、化工等非電行業(yè)持觀望態(tài)度，暫無囤貨意愿，主要交投仍以剛需為主。
焦煤日間盤面跌幅擴大，主力合約收于1734元/噸，跌幅為6.5%。
焦煤：焦煤日間盤面跌幅擴大。當前國內(nèi)供給端仍受約束，尚未恢復到事故發(fā)生前水平，但國內(nèi)產(chǎn)量和進口量處于恢復中。此外焦炭第二輪提漲逐步落地，給予焦煤價格市場信心。焦化企業(yè)廠內(nèi)焦煤庫存有所增加，下游剛性需求仍較強，長假期間焦煤價格進一步上漲。但供給端對焦煤價格的上行驅(qū)動正在減弱。隨著煤價的持續(xù)上漲，下游對高價煤種的接受開始謹慎，逐步轉(zhuǎn)向剛需。電煤方面，高溫天氣結(jié)束，日耗見頂回落，電廠存煤處于中性，主動補庫意愿不強，工業(yè)用煤出現(xiàn)旺季特征。焦煤現(xiàn)階段基本面仍較強，但盤面已較為充分地計價了樂觀預期。隨著動力煤價格上漲動能的減弱，國內(nèi)煤礦生產(chǎn)的逐步恢復，以及下游補庫的結(jié)束，爐料端利潤下一階段或?qū)⒅鸩綇拿航罐D(zhuǎn)向鐵礦端，焦煤價格調(diào)整的壓力正在逐步累積。
【交易策略】
焦煤現(xiàn)階段基本面仍較強，但供給端對價格的上行驅(qū)動臨近尾聲。下游對焦煤價格上漲的接受度開始下降，焦煤價格調(diào)整的壓力正在逐步累積。
焦炭日間盤面跌幅擴大，主力合約收于2351.5元/噸，跌幅為6.05%。
焦炭：焦炭日間盤面跌幅擴大。當前鐵水產(chǎn)量繼續(xù)維持高位運行，鋼廠對焦炭剛性需求較強，長假期間焦炭現(xiàn)貨市場進一步走強。但本輪主動補庫空間已不大，下游采購正逐步趨于謹慎。節(jié)前鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存可用天數(shù)出現(xiàn)連續(xù)下降。雖然在剛性需求下，對焦炭的第二輪提漲接受。但由于鋼廠當前利潤已處于低位，后續(xù)對爐料端價格有形成負反饋的風險，關(guān)注后續(xù)鐵水產(chǎn)量變化。近期焦企受到成本問題影響，利潤受損，即便第二輪提漲落地，部分焦企仍有不同程度的虧損，開工率有所下降。市場已基本消化山西地區(qū)4.3米焦爐退出預期。成本端焦煤價格出現(xiàn)明顯回調(diào)，對焦炭價格支撐力度下降。
【交易策略】
現(xiàn)階段焦炭基本面仍較好，焦企廠內(nèi)庫存處于去化階段。但由于鋼廠當前利潤已處于低位，后續(xù)對爐料端價格有形成負反饋的風險，成本端焦煤價格回調(diào)風險加大，操作上對焦炭轉(zhuǎn)向逢高沽空策略。
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