>> 方正中期期貨-鎳及不銹鋼日報-231010
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
大小： |
1953KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊莉娜 |
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【行情復(fù)盤】
滬鎳主力合約收于151650，漲1.31%，SMM鎳現(xiàn)貨報價152550~159000，均價155775，漲2575。不銹鋼主力合約，收于14540，跌0.68%。
【重要資訊】
2023年9月份全國硫酸鎳產(chǎn)量為3.7萬金屬噸，全國實物噸產(chǎn)量16.8萬實物噸，環(huán)比降低12.89%，同比降低11.02%。硫酸鎳產(chǎn)量環(huán)降幅度較大主要原因為本月需求持穩(wěn)無明顯增量，使得硫酸鎳價格不起，疊加MHP緊缺所造成的原料成本上漲，鎳鹽廠家虧損。整體需求持穩(wěn)，成交價格難以上漲，生產(chǎn)成本上行，使得鹽廠長期的虧損難以得到改善，因此9月硫酸鎳產(chǎn)量下降明顯。10月在原料緊缺預(yù)期仍存，成本高漲及需求無明顯好轉(zhuǎn)的情況下，預(yù)計硫酸鎳產(chǎn)量將會繼續(xù)小幅下降，預(yù)計環(huán)比9月下降3%。
【市場邏輯】有色多數(shù)回調(diào)，市場對需求前景依然保持謹(jǐn)慎觀望。鎳漲幅相對居前但脫離盤中高點。LME鎳庫存降至4.2萬噸附近，滬鎳庫存則在5687噸大增1831噸，顯性庫存顯著修復(fù)回升。我國電解鎳現(xiàn)貨升水略回落，俄鎳需求較強，整體國內(nèi)產(chǎn)量仍在繼續(xù)上升，繼續(xù)替代代過程。硫酸鎳價格堅挺，供應(yīng)略偏緊，后續(xù)關(guān)注MHP到貨增加后整體供應(yīng)變化，新能源汽車整體數(shù)據(jù)保持良好，但電池環(huán)節(jié)需求一般。不銹鋼有減產(chǎn)預(yù)期，需求端存在不利因素。供需偏空。
不銹鋼現(xiàn)貨市場小幅回落。節(jié)日期間大廠到貨而交易暫停，因此社庫有所累積。價格連續(xù)回落之下，而原料端相對較為堅挺，不銹鋼虧損加劇，不銹鋼減產(chǎn)預(yù)期繼續(xù)升溫，10月預(yù)期300系粗鋼減產(chǎn)，月環(huán)比減少4.8%，300系冷軋排產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比減少4.02%。
【交易策略】
滬鎳主力合約料在14.8-16萬元間波動，下檔則在前低至14.5萬元，短期有反彈，上檔注意15.9萬元收復(fù)意愿，線下仍是偏空為主。關(guān)注美元指數(shù)走向及需求引導(dǎo)。
不銹鋼震蕩走弱，14500上方整理暫延續(xù)，若失守則下觀14300附近支撐。
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