>> 廣發(fā)期貨-廣發(fā)早知道-匯總版-231013
| 上傳日期： |
2023/10/13 |
大小： |
5866KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何濟生,葉倩寧,張曉珍 |
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[股指期貨]
股指期貨：中央?yún)R金增持四大行，市場信心回暖指數(shù)反彈
【市場情況】
周四，A股市場高開高走，截止收盤主要指數(shù)均上揚：上證指數(shù)收盤漲0.94%，報3107.90點。深成指跌漲0.83%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.76%，萬得全A與萬得雙創(chuàng)各收漲0.81%、0.46%。個股漲多跌少，當(dāng)日共3318只上漲（33漲停），1783只下跌（9跌停），183只持平。其中，海辰藥業(yè)、*ST天山、安利股份漲幅居前，分別上漲20.01%、19.97%、19.96%；而藍(lán)英裝備、聯(lián)合精密、冠石科技跌幅居前，各跌10.29%、10.0%、10.0%。北向資金比亞迪獲凈買入5.19億元，九州通遭凈賣出5.95億元。
分行業(yè)板塊看，金融股明顯活躍，上漲板塊中，教育、汽車、基本金屬漲幅居前，收盤分別漲3.67%、3.39%、2.45%，新能源鋰電相關(guān)主題火熱；下跌板塊中，能源設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒跌幅居前，收盤分別跌1.23%、1.18%、0.89%，光模塊及AI系列下挫。
期指方面，四大期指主力合約均跟隨上漲：IF2310、IH2310、IC2310、IM2310分別收漲1.07%、0.99%、0.69%、0.85%?；罘矫妫拇蠊芍钢髁钌N水分化：IF2310升水7.62點，IH2310升水4.01點，IC2310貼水5.84點，IM2310貼水11.46點。
【消息面】
國內(nèi)要聞方面，10月12日，商務(wù)部召開例行新聞發(fā)布會，發(fā)言人何亞東表示，下一步，我們將繼續(xù)合理縮減外資準(zhǔn)入負(fù)面清單，研究進一步取消或放寬外資股比限制的可行性，吸引更多全球要素進入中國市場。同時，我們還將繼續(xù)會同有關(guān)部門和各地方落實好《國務(wù)院關(guān)于進一步優(yōu)化外商投資環(huán)境加大吸引外商投資力度的意見》，努力建設(shè)市場化、法治化、國際化營商環(huán)境并為外資企業(yè)提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。
海外方面，油價波動傳導(dǎo)效應(yīng)未止，服務(wù)業(yè)粘性強，美國9月通脹超預(yù)期反彈，CPI同比上升3.7%，預(yù)期3.6%，前值3.7%；CPI環(huán)比升0.4%，預(yù)期0.3%，前值0.6%。剔除波動較大的食品和能源價格后，美國9月核心CPI同比上升4.1%，符合預(yù)期，前值4.3%；環(huán)比升0.3%，與預(yù)期及前值一致。
【資金面】
周四A股市場成交基本持平前日，總成交額全天合計8313億元。北向資金轉(zhuǎn)為增倉，全天凈流入66.16億元，其中滬股通凈買入48.42億元，深股通凈買入17.73億元。央行公告稱，10月12日以利率招標(biāo)方式開展了1620億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.8%，當(dāng)日5080億元逆回購到期，因此單日凈回籠3460億元。
【操作建議】
當(dāng)前IF、IH、IC與IM主力合約的基差年化收益率分別為7.35%、5.70%、-3.68%與-6.70%。雙節(jié)假期文旅消費強勁，9月制造業(yè)PMI重回高景氣區(qū)間，增量資金入場股市有望回升，可嘗試多IC、IM空IH的對沖。
[國債期貨]
國債期貨：資金面有所改善，期債略有回暖
【市場表現(xiàn)】
國債期貨收盤集體上漲，30年期主力合約漲0.08%，10年期主力合約漲0.04%，5年期主力合約漲0.07%，2年期主力合約漲0.05%。截至17：30，10年期國債活躍券“23附息國債18”收益率下行0.75bp，10年期國開活躍券“23國開10”收益率下行1.4bp，5年期國開活躍券“23國開03”收益率下行1.5bp，3年期國債活躍券“23附息國債17”收益率下行2bp。
【資金面】
公開市場方面，央行開展1620億元7天期逆回購操作。當(dāng)日5080億元逆回購到期，因此單日凈回籠3460億元。資金面方面，央行公開市場逆回購大量到期影響仍在持續(xù)，銀行間市場資金面周四顯現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，隔夜回購加權(quán)利率亦小幅回落至1.80%關(guān)口下方。長假后資金緩勢初現(xiàn)，但短期內(nèi)依然面臨繳稅及政府債供給洪峰的壓力，市場情緒偏向謹(jǐn)慎。長期資金方面，國有和主要股份制銀行一年期同業(yè)存單一級報價在2.5%左右，較上日小幅走升。
【消息面】
超大特大城市正積極穩(wěn)步推進城中村改造，住建部城中村改造信息系統(tǒng)投入運行兩個月以來，已入庫城中村改造項目162個。堅持多渠道籌措改造資金，既可以由城市政府籌措資金，也可以引入社會資金，銀行業(yè)金融機構(gòu)將給予政策性和商業(yè)性貸款支持。四季度城中村改造項目預(yù)計進一步推進落實。
【操作建議】
四季度在一攬子化債方案將落地的背景下，債券供給壓力值得關(guān)注，但是一般在貨幣政策寬松時期，債券供給增加并不一定會帶來資金利率的明顯上升和債券市場調(diào)整，需要具體看化債方案的額度與落實情況，結(jié)合觀察貨幣政策可能的對沖舉措判斷，仍需繼續(xù)觀察。結(jié)合債券估值來看，目前10年期國債收益率在1年期MLF上方19bp左右，和去年底的調(diào)整幅度接近，中期來看在內(nèi)需回升趨勢尚未形成的情況下，如果資金面轉(zhuǎn)松，10年期國債收益率存在波段下行的可能，重新向政策利率靠攏，國債期貨四季度或仍有波段上漲空間。但是短期由于基本面回升的預(yù)期對10年期國債收益率下行仍有制約，疊加資金面尚未明顯轉(zhuǎn)松，短期債市擾動仍存。邊際變化因素上關(guān)注資金面變化和政策落地。單邊策略上，由于短期政策預(yù)期和資金環(huán)境擾動債市，或呈震蕩格局，建議維持中性。曲線策略上，短期長端利率受到經(jīng)濟數(shù)據(jù)回升影響，
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