>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日?qǐng)?bào)-231012
| 上傳日期： |
2023/10/13 |
大小： |
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pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動(dòng)力煤：
12日動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場情緒以觀望為主，交投氛圍降溫。產(chǎn)地方面，鄂爾多斯市場動(dòng)力煤窄幅震蕩運(yùn)行。區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，以長協(xié)拉運(yùn)為主，供應(yīng)較穩(wěn)?，F(xiàn)階段終端采購需求有所釋放，疊加供暖季節(jié)即將到來，整體對(duì)煤價(jià)有一定支撐。但隨著港口市場情緒的轉(zhuǎn)弱，產(chǎn)地坑口拉運(yùn)情況不及前期，終端以及貿(mào)易商高價(jià)接貨意愿下降，部分煤礦根據(jù)銷售情況上下窄幅調(diào)整煤價(jià)。陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦由于倒面及安全檢查因素停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)基本穩(wěn)定。最新消息稱大秦線秋季集中檢修將于10月18日結(jié)束，比原計(jì)劃提前5天。截至12日秦皇島港口庫存506萬噸，較4日檢修開始時(shí)的546萬噸下降40萬噸。近日港口市場報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，下游采購意愿較差。最新消息稱大秦線秋季集中檢修將于10月18日結(jié)束，比原計(jì)劃提前5天。截至12日秦皇島港口庫存506萬噸，較4日檢修開始時(shí)的546萬噸下降40萬噸。近日港口市場報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，下游采購意愿較差。進(jìn)口方面，國際市場動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行。內(nèi)貿(mào)煤價(jià)風(fēng)向調(diào)轉(zhuǎn)，電廠采購節(jié)奏放慢。預(yù)計(jì)短期動(dòng)力煤市場將逐步進(jìn)入穩(wěn)中向下的階段。
焦煤日間盤面止跌反彈，主力合約收于1744.5元/噸，漲幅為0.63%。
焦煤：供給端對(duì)焦煤價(jià)格的上行驅(qū)動(dòng)正在減弱。前期停產(chǎn)煤礦部分已復(fù)產(chǎn)，整體供應(yīng)有所恢復(fù)。煤礦端庫存水平不高，報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，但高價(jià)資源成交稍顯乏力，價(jià)格小幅回落，部分偏緊資源成交尚好，線上競拍價(jià)格小幅上漲。下游方面，焦企對(duì)焦炭嘗試第三輪提漲，但主流鋼廠暫未回應(yīng)，焦鋼博弈仍在繼續(xù)。鐵水產(chǎn)量仍處高位，對(duì)原料端需求尚好，但受近期鋼廠利潤下降約束，下游對(duì)高價(jià)原料的接受能力有限，逐步轉(zhuǎn)向剛需。電煤方面，高溫天氣結(jié)束，日耗見頂回落，電廠存煤處于中性，主動(dòng)補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，工業(yè)用煤出現(xiàn)旺季特征。焦煤現(xiàn)階段基本面仍較強(qiáng)，但盤面已較為充分地計(jì)價(jià)了樂觀預(yù)期。隨著動(dòng)力煤價(jià)格上漲動(dòng)能的減弱，國內(nèi)煤礦生產(chǎn)的逐步恢復(fù)，以及下游補(bǔ)庫的結(jié)束，爐料端利潤下一階段或?qū)⒅鸩綇拿航罐D(zhuǎn)向鐵礦端，焦煤價(jià)格調(diào)整的壓力正在逐步累積。
【交易策略】
焦煤現(xiàn)階段基本面仍較強(qiáng)，但供給端對(duì)價(jià)格的上行驅(qū)動(dòng)臨近尾聲。下游對(duì)焦煤價(jià)格上漲的接受度開始下降，焦煤價(jià)格調(diào)整的壓力正在逐步累積，操作維持逢高沽空策略。
焦炭日間盤面止跌反彈，主力合約收于2379元/噸，漲幅為0.57%。
焦炭：焦炭現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，昨日部分焦企對(duì)焦炭提漲100-110元/噸，主流鋼廠尚未回應(yīng)，焦鋼博弈仍在持續(xù)。目前焦企出貨順暢，廠內(nèi)焦炭庫存低位運(yùn)行，經(jīng)過節(jié)前兩輪漲價(jià)后，焦企利潤空間有所修復(fù)，但多數(shù)焦企仍處于盈虧平衡線附近，生產(chǎn)積極性一般。受4.3米以下焦?fàn)t產(chǎn)能淘汰影響，后期市場供應(yīng)有收緊的預(yù)期。需求方面，鐵水產(chǎn)量短期仍將維持高位運(yùn)行，焦炭剛性需求較強(qiáng)，預(yù)計(jì)國內(nèi)冶金焦市場短期穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。本周成材表需回升，庫存繼續(xù)去化。但由于鋼廠當(dāng)前利潤已處于低位，后續(xù)對(duì)爐料端價(jià)格有形成負(fù)反饋的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注后續(xù)鐵水產(chǎn)量變化。市場已基本消化山西地區(qū)4.3米焦?fàn)t退出預(yù)期。成本端焦煤價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，對(duì)焦炭價(jià)格支撐力度下降。
【交易策略】
現(xiàn)階段焦炭基本面仍較好，焦企廠內(nèi)庫存處于去化階段。但由于鋼廠當(dāng)前利潤已處于低位，后續(xù)對(duì)爐料端價(jià)格有形成負(fù)反饋的風(fēng)險(xiǎn)。成本端焦煤價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加大，操作上對(duì)焦炭轉(zhuǎn)向逢高沽空策略。
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