>> 南華期貨-油料(豆粕、菜粕)日報：報告利多-231013
| 上傳日期： |
2023/10/13 |
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| 741KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
邊舒揚,周昱宇 |
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【盤面回顧】USDA報告調(diào)低單產(chǎn)和產(chǎn)量，調(diào)減出口保持期末庫存不變，數(shù)據(jù)利多但在市場預期內(nèi)，豆粕沖高高走。
【供需分析】目前市場關(guān)注點在于美豆出口節(jié)奏與巴西種植進度。前期密西西比河水位問題通過高運費影響使得美灣CNF高企，導致市場需求部分轉(zhuǎn)向美西采購。巴拿馬運河同樣的問題導致美灣出口到港延遲，10月船期采買完畢但到港由于前期買船偏少且偏慢導致到港偏低在620萬噸左右。11、12月船期采買偏慢仍有較大缺口，但巴西舊作存在持續(xù)擠占影響，美豆除自身榨利需求回落外出口受此影響，帶動盤面不斷下行。目前巴西中西部開始種植主產(chǎn)區(qū)天氣高溫干旱，南部仍未開始種植。整體看種植進度有所延遲，但不像美豆受到晚播影響單產(chǎn)，更多預期是上市時間的延期對于美豆出口窗口的延長，國內(nèi)12月、1月對于美豆剛需仍存，能夠?qū)τ诿蓝贡P面形成支撐。近期需要關(guān)注的點還有周四即將公布的10月供需報告，單產(chǎn)市場看漲跌不一，面積應(yīng)該維持不變，偏緊格局預計已經(jīng)確定。國內(nèi)豆粕庫存目前偏高，下游按需采購，執(zhí)行前期合同為主，提貨情緒一般，油廠節(jié)后陸續(xù)恢復開機，10月到港偏緊下去庫表現(xiàn)預計一般，養(yǎng)殖戶虧損嚴重下仍需關(guān)注雜粕替代情況。
【后市展望】巴西新作中西部種植進度偏慢，美豆12、1月需求仍存，觀察美豆止跌后國內(nèi)企穩(wěn)情況以及巴西中西部降雨情況。
【策略觀點】逐步建立遠月多倉。
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