>> 國投安信期貨-專題報告：兼程并進，場內衍生品新品種上市加速中-231013
| 上傳日期： |
2023/10/15 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
丁沛舟 |
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截至2023年9月，我國場內衍生品品種數(shù)量已達到125個，其中9個為滬深交易所上市的ETF期權品種。從近兩年衍生品新品種上市情況來看，期貨品種擴容進入了加速期。。
《期貨和衍生品法》正式頒布實施推動期貨市場加速發(fā)展。根據(jù)市場為導向，《期貨和衍生品法》對品種上市機制做出了創(chuàng)新性安排，明確新品種上市實行注冊制，優(yōu)化品種上市程序，有效地推動了新品種的上市速度。《期貨和衍生品法》于2022年8月1日正式實施后，年內陸續(xù)上市了14個衍生品新品種。2022年全年新增衍生品品種數(shù)量為16個，創(chuàng)近20年來次高。
進入2023年，期貨市場擴容勢頭依舊不減。截至9月底，年內新品種上市已達15個，距離追平去年新增品種數(shù)量僅差1個。
期貨市場石油化工板塊建設加速完善。我國擁有完整的工業(yè)體系，其中石油和化學工業(yè)經濟具有體量大、產業(yè)高關聯(lián)度的特征。受到近些年全球經濟放緩以及供需面變化的影響，石化產品價格波動有所加大。為了順應石化行業(yè)發(fā)展趨勢，豐富相關企業(yè)風險管理工具箱，石化板塊品種上市的數(shù)量占比明顯增加。截至2023年9月，新上市品種中，石化品種占比為53%。新上市的品種使得石化產業(yè)鏈的期貨品種體系更為完善。以今年上市的PX（對二甲苯）期貨及期權品種舉例，PX是PTA的上游產品，因此能夠與現(xiàn)有的PTA、短纖等期貨品種形成有效聯(lián)動，進一步提升聚酯產業(yè)鏈上下游企業(yè)的經營水平。
商品板塊間關聯(lián)性有所增強。新品種的上市不僅有效推動了單一產業(yè)鏈期貨品種的縱深發(fā)展，也使得不同商品板塊間的聯(lián)動有所增強。今年鄭商所上市的燒堿品種，是應用廣泛的一種化工原料，目前其需求最大的下游行業(yè)為氧化鋁，而氧化鋁也是今年上期所上市的期貨品種，主要用于電解鋁的生產?？梢钥吹?，氧化鋁及燒堿年內相繼上市，使得期貨市場的化工板塊及有色金屬板塊的聯(lián)系程度進一步增強。不同產業(yè)鏈間的拓展及延伸，可以使期貨市場立足國內經濟的切實需求，更全面的服務實體企業(yè)。
期貨品種創(chuàng)新繼續(xù)推進。8月18日，集運指數(shù)（歐線）期貨在上海國際能源交易中心正式掛牌交易，成為我國首個服務類期貨品種，也是首個在商品期貨交易所上市的指數(shù)類、現(xiàn)金交割的期貨品種，并且面向國際投資者開放，被稱為國內期貨市場近年來最具創(chuàng)新性的期貨品種。以集運指數(shù)期貨上市為起點，更多商品相關的指數(shù)類衍生品有望登臺亮相。商品期貨市場品種類型上的創(chuàng)新性發(fā)展，使得期貨市場服務實體經濟的深度及廣度有了明顯提高。
綜合來看，期交所加快新品種供給，期貨品種體系不斷完善，可供構建的結構化產品將更為豐富，將更好地滿足各類產業(yè)及投資者日趨精細化的風險管理需求，為產業(yè)賦能，助力大宗商品保供穩(wěn)價和國民經濟高質量發(fā)展。
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