>> 五礦期貨-有色金屬早報-231016
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金，王震宇，曾宇軻 |
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銅：上周銅價震蕩走弱，倫銅收跌1.33%至7938美元/噸，滬銅主力收至66180元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存增加3.0萬噸，其中上期所庫存增加1.8至5.7萬噸，LME庫存增加1.3至18.1萬噸，COMEX庫存減少0.1至2.2萬噸。上海保稅區(qū)庫存減少0.7萬噸，上周國內(nèi)現(xiàn)貨進(jìn)口窗口維持開啟狀態(tài)，洋山銅溢價抬升，進(jìn)口清關(guān)需求增加?，F(xiàn)貨方面，上周LME市場Cash/3M貼水73.2美元/噸，現(xiàn)貨市場延續(xù)疲軟，中國上海地區(qū)現(xiàn)貨走弱，周五報平水于期貨，期貨近月合約價差亦收縮。廢銅方面，上周國內(nèi)精廢價差小幅收縮至200元/噸，廢銅替代優(yōu)勢仍低。需求方面，根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周國內(nèi)精銅制桿企業(yè)開工率環(huán)比提升3.4個百分點，需求延續(xù)邊際改善。價格層面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)壓力下政策相對積極，情緒面或有改善；海外地緣局勢升級，經(jīng)濟(jì)和政策仍處于搖擺階段。產(chǎn)業(yè)上看當(dāng)前廢銅供應(yīng)維持偏緊，不過精煉銅產(chǎn)量高位和進(jìn)口銅補充使得供應(yīng)略顯寬松，在現(xiàn)實需求偏弱和海外累庫的背景下，銅價仍可能進(jìn)一步下探，關(guān)注需求改善力度及其支撐。本周滬銅主力合約運行參考：65000-67500元/噸。
鋁：滬鋁主力合約報收19015元/噸（截止周五下午三點），跌幅1.04%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價19020元/噸。A00鋁錠升貼水平均價10。鋁期貨倉單35319噸，較前一日增加2797噸。LME鋁庫存488625噸，下降2025噸。9月（30天）中國冶金級氧化鋁產(chǎn)量為673.2萬噸，日均產(chǎn)量環(huán)比減少0.2萬噸/天至22.44萬噸/天。9月氧化鋁產(chǎn)量同比去年增加0.4%。截至9月末，中國氧化鋁建成產(chǎn)能為10000萬噸，運行產(chǎn)能為8190萬噸，全國開工率為81.9%。1-9月中國氧化鋁累計產(chǎn)量達(dá)5942.2萬噸，同比增長2.0%。2023年9月份（30天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量352.3萬噸，同比增長5.5%。9月份國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比增長554噸至11.74萬噸左右。1-9月份國內(nèi)電解鋁累計產(chǎn)量達(dá)3082.2萬噸，同比增長3.13%。10-12：鋁錠去庫0.8萬噸至58.8萬噸，鋁棒去庫0.3萬噸至12.55萬噸。后續(xù)預(yù)計鋁價將維持震蕩走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：18500-19800元。海外參考運行區(qū)間：2100美元-2400美元
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