>> 國投安信期貨-有色金屬日報-231016
| 上傳日期： |
2023/10/16 |
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| 1484KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖靜，劉冬博，吳江 |
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【銅】
周一滬銅收回跌幅，精廢價差跌至180元/噸，最后交易日廣東電銅升水走高，顯示再生銅緊張，部分轉而采購精銅，支持銅價。SMM今日庫存較上周五減少3200噸回到11.41萬噸。四季度國內電銅排產(chǎn)強，沖產(chǎn)供應量大，但廢銅緊、精銅累計進口延續(xù)同比跌勢，且消費旺季特點明顯，精銅桿排產(chǎn)強于預期。建議需要看到社庫明顯的上升拐點，國內銅價才會有更主動的壓力。中長線看，不同于三季度7萬整數(shù)關上方、高位震蕩的空頭被動配置。本季，開始傾向主動觀察反彈強度，擇機空配較遠月銅，低位暫不追空。
【鋁及氧化鋁】
今日滬鋁窄幅震蕩，華東現(xiàn)貨對11合約升水百元，過去一周社會庫存增加約3000噸。節(jié)后表觀消費中性，預計四季度累庫壓力不大，維持低庫存狀態(tài)概率較高。滬鋁維持震蕩中回調買入思路，短線關注5月下旬以來上行趨勢線支撐。近期氧化鋁產(chǎn)能受到礦石等因素影響產(chǎn)能不增反降，多地區(qū)氧化鋁企業(yè)有檢修情況，氧化鋁運行產(chǎn)能環(huán)比下降，山東因重污染天氣預訾焙燒環(huán)節(jié)臨時限產(chǎn)也將減少短期供應，預計氧化鋁現(xiàn)貨仍以向上調整為主，氧化鋁逢低可考慮偏多參與。
【鋅】
滬鋅布林通道下軌止跌。倫鋅庫存大幅走低至8.68萬噸，周一SMM鋅錠社庫錄得10.21萬噸，較周五增加0.21萬噸，進口窗口維持打開狀態(tài)，不能排除海外庫存向國內轉移，國內表消維持韌性。巴以局勢雖超預期，但對原油外的商品影響不大，避險情緒逐步釋放。內外礦TC繼續(xù)走低，且遠端TC仍有調降空間，鋅遠端成本支撐走強，中長線上仍指向左側布局機會。目前鋅冶煉完全成本上沿在2.08萬噸，整體下行空間不大，維持回調做多思路。
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