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【盤面回顧】USDA報告利多逐漸被消化，沒有更多炒作機會下重回基本面交易，美豆已出階段性底部，成本支撐下豆粕繼續(xù)向下空間不大。
　　【供需分析】目前市場關(guān)注點在于美豆出口節(jié)奏與巴西種植進度。前期密西西比河水位問題通過高運費影響使得美灣CNF高企，導(dǎo)致市場需求部分轉(zhuǎn)向美西采購。巴拿馬運河同樣的問題導(dǎo)致美灣出口到港延遲，10月船期采買完畢但到港由于前期買船偏少且偏慢導(dǎo)致到港偏低在620萬噸左右。11、12月船期采買偏慢仍有較大缺口，但巴西舊作存在持續(xù)擠占影響，美豆除自身榨利需求回落外出口受此影響，帶動盤面不斷下行。目前巴西中西部開始種植主產(chǎn)區(qū)天氣高溫干旱，南部仍未開始種植。整體看種植進度有所延遲，但不像美豆受到晚播影響單產(chǎn)，更多預(yù)期是上市時間的延期對于美豆出口窗口的延長，國內(nèi)12月、1月對于美豆剛需仍存，能夠?qū)τ诿蓝贡P面形成支撐。國內(nèi)豆粕庫存目前偏高，下游按需采購，執(zhí)行前期合同為主，提貨情緒一般，10月到港偏緊下去庫表現(xiàn)預(yù)計一般，養(yǎng)殖戶虧損嚴(yán)重下仍需關(guān)注雜粕替代情況。
　　【后市展望】巴西新作中西部種植進度偏慢，美豆12、1月需求仍存，觀察美豆止跌后國內(nèi)企穩(wěn)情況以及巴西中西部降雨情況。
　　【策略觀點】可擇機逐步建立遠(yuǎn)月多倉。