>> 中信期貨-化工策略日報：原油反彈趨緩，化工表現(xiàn)再承壓-231018
| 上傳日期： |
2023/10/18 |
大小： |
1175KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃謙,胡佳鵬,楊家明 |
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摘要：
板塊邏輯：
化工整體虧損延續(xù)，靜態(tài)估值存支撐，但原油反彈后有所承壓，估值端的支撐邊際轉(zhuǎn)弱，目前并沒有看到供應(yīng)端的減量。而化工節(jié)后雖然庫存有所回升，但考慮到部分需求有所后置，且10月仍處旺季，供需矛盾增加有限，因此短期偏弱依然謹慎。綜上所述，短期估值支撐轉(zhuǎn)弱后有壓力，但我們認為空間仍謹慎，建議反彈偏空。
甲醇：烯烴傳聞檢修，甲醇漲后大跌
尿素：高供應(yīng)壓制仍在，尿素上行動能減弱
乙二醇：價格底部區(qū)域，關(guān)注買入機會
PTA：檢修壓低產(chǎn)量，提振PTA加工費
短纖：價格近高遠低，加工費近強遠弱
PP：美零售數(shù)據(jù)超預(yù)期推動宏觀修復(fù)，PP期價或謹慎反彈
塑料：海外宏觀仍有修復(fù)預(yù)期，塑料謹慎反彈
苯乙烯：供應(yīng)意外減量，苯乙烯或弱反彈
PVC：供需邊際改善，PVC弱企穩(wěn)
燒堿：供需雙弱&估值中性，燒堿逢高空
瀝青：瀝青利潤開始修復(fù)
高硫燃油：高硫燃油裂解價差繼續(xù)下跌
低硫燃油：低硫燃油跟隨原油震蕩
PX：成本漲勢放緩疊加供需承壓，PX謹慎偏弱
單邊策略：短期偏空謹慎，空間或有限
對沖策略：多瀝青空高硫，多甲醇多L空PP
風(fēng)險因素：原油繼續(xù)大跌，宏觀風(fēng)險釋放
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