>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-231018
| 上傳日期： |
2023/10/19 |
大小： |
1807KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：
動力煤現(xiàn)貨市場暫維持穩(wěn)定運行。主要產(chǎn)地銷售多以兌現(xiàn)長協(xié)為主，受部分地區(qū)供暖季備貨影響，整體出貨尚可，煤價多以小幅波動為主。港口方面，18日北方八港庫存2309.2萬噸，日環(huán)比增加9.5萬噸。雖然部分貿(mào)易商對采暖季備貨仍較為樂觀，但現(xiàn)階段下游整體采購趨于謹(jǐn)慎，觀望情緒漸濃。電廠當(dāng)前日耗逐步下降，在整體庫存高企、消耗較為緩慢的狀態(tài)下，終端接貨積極性一般。目前水泥、化工等非電企業(yè)剛需仍有釋放，但鑒于目前價格仍有降價預(yù)期，普遍暫緩采購。進(jìn)口市場偏強(qiáng)運行。海外市場因其他能源價格走強(qiáng)，帶動煤價上漲。
焦煤日間盤面回調(diào)明顯，主力合約收于1731.5元/噸，跌幅為3.02%。
焦煤：日間焦煤價格回調(diào)明顯。供給端對焦煤價格的上行驅(qū)動正在減弱，前期停產(chǎn)煤礦部分出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，高價資源成交稍顯乏力，下游焦企和鋼廠對當(dāng)前煤價接受度不高，采購趨于謹(jǐn)慎，線上競拍價格下跌，流拍增多，市場挺價情緒轉(zhuǎn)弱。鐵水產(chǎn)量見頂回落，焦化廠內(nèi)焦煤庫存節(jié)后持續(xù)下降。煤礦端庫存出現(xiàn)小幅增加，但絕對水平仍不高。下游方面，焦企對焦炭嘗試第三輪提漲，但主流鋼廠暫未回應(yīng)，焦鋼博弈仍在繼續(xù)。電煤方面，高溫天氣結(jié)束，日耗見頂回落，電廠存煤處于中性，主動補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。工業(yè)用煤有剛性需求，但采購觀望情緒較濃。焦煤現(xiàn)階段基本面仍較強(qiáng)，但前期盤面已較為充分地計價了樂觀預(yù)期。隨著動力煤價格上漲動能的減弱，國內(nèi)煤礦生產(chǎn)的逐步恢復(fù)，以及下游補(bǔ)庫的結(jié)束，爐料端利潤下一階段或?qū)⒅鸩綇拿航罐D(zhuǎn)向鐵礦端，焦煤價格調(diào)整的壓力正在逐步累積。
【交易策略】
焦煤現(xiàn)階段基本面仍較強(qiáng)，但供給端對價格的上行驅(qū)動臨近尾聲。下游對焦煤價格上漲的接受度開始下降，焦煤價格調(diào)整的壓力正在逐步累積，操作維持逢高沽空策略。
焦炭日間盤面回調(diào)明顯，主力合約收于2347元/噸，跌幅為3.87%。
焦炭：鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)見頂回落，但仍維持高位，下游鋼廠節(jié)后對焦炭仍進(jìn)行了一定規(guī)模的剛性補(bǔ)庫，鋼廠廠內(nèi)焦炭庫存水平有所增加。鋼廠當(dāng)前利潤已處于低位，后續(xù)有減產(chǎn)預(yù)期，近期焦煤價格出現(xiàn)松動，鋼廠對焦炭第三輪上漲的接受度下降，焦鋼博弈加劇，爐料端利潤后續(xù)或?qū)拿航怪鸩搅飨蜩F礦，第三輪提漲落地可能正在減小。近期焦企受到成本問題影響，利潤被壓縮，即便第二輪提漲落地，部分焦企仍有不同程度的虧損，開工率小幅下降。但由于下游需求較好，焦企廠內(nèi)庫存繼續(xù)下降，基本面暫維持堅挺。市場已基本消化山西地區(qū)4.3米焦?fàn)t退出預(yù)期。隨著焦煤價格下行風(fēng)險加大，焦炭后續(xù)成本端支撐力度或?qū)⑾陆怠?br> 【交易策略】
現(xiàn)階段焦炭基本面仍較好，焦企廠內(nèi)庫存處于去化階段。但由于鋼廠當(dāng)前利潤已處于低位，后續(xù)對爐料端價格有負(fù)反饋的風(fēng)險，同時成本端焦煤價格的回調(diào)風(fēng)險在加大，操作上對焦炭維持逢高沽空策略。
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