>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報-231019
| 上傳日期： |
2023/10/20 |
大小： |
1837KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復盤】
周四，飼料端玉米價格偏強震蕩，雞蛋期價日內高開低走，延續(xù)窄幅震蕩，雞蛋主力合約換至1月。截止收盤01合約收于4333元/500公斤，環(huán)比前一交易日漲0.14%。周中雞蛋現(xiàn)貨價格止跌反彈，今日主產區(qū)蛋價4.42元/斤，環(huán)比昨日漲0.03元/斤，主銷區(qū)蛋價4.70元/斤，環(huán)比昨日漲0.04元/斤，全國均價4.51元/斤左右，環(huán)比昨日漲0.03元/斤，淘汰雞價格6.13元/斤，環(huán)比昨日持平，毛雞全國均價3.58元/斤，環(huán)比昨日持平。養(yǎng)殖成本環(huán)比走低疊加開產增加令雞蛋價格中樞預期下移。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止10月13日第41周，全國雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存1.25天，環(huán)比前一周增0.12天，同比高0.05天，流通環(huán)節(jié)庫存1.13天，環(huán)比前一周增0.15天，同比高0.29天。淘汰雞日齡平均527天，環(huán)比前一周延遲2天，同比持平，淘汰雞日齡整體處于高位；節(jié)后豆粕及玉米價格大幅回落，蛋價穩(wěn)中略跌，淘雞價格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅回落，第41周全國平均養(yǎng)殖利潤0.79元/斤，周環(huán)比降0.05元/斤，同比降0.71元/斤；第41周代表銷區(qū)銷量7789噸，環(huán)比增9.55%，同比增0.30%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年9月底，全國在產蛋雞存欄量12.03億羽，環(huán)比8月增0.59%，同比高1.60%。
【市場邏輯】
2、10月上旬外盤大宗商品整體呈現(xiàn)震蕩回落，大宗農產品由于新季作物逐步上市，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)明顯走低，其中國內玉米及豆粕價格回落帶動飼料養(yǎng)殖成本壓力減輕。當前雞蛋完全養(yǎng)殖成本預計逐步回到4.20元/斤下方。雞蛋基本面上，9月份在產蛋雞存欄量環(huán)比延續(xù)趨勢小幅回升，且雞苗銷量同環(huán)比繼續(xù)走高，預計四季度在產存欄量整體有增無減。當前老雞占比較高，三季度旺季兌現(xiàn)后預計淘雞將有增加，但上半年補欄雞苗陸續(xù)在三季度份迎來開產，因此本年度四季度新增開產量蛋雞或將仍然不弱。此外，飼料原料價格環(huán)比回落，一定程度或將拖累蛋價重心下移。當前期價保持對現(xiàn)貨較高貼水，一定程度反應產能回升預期，邊際上，四季度畜產品集體走向供需兩旺。不過全年由于供給逐步恢復，蛋價重心持續(xù)下移的趨勢可能已經形成，本年度蛋雞產業(yè)周期下行風險加大。操作上，近端原料價格走低或將拖累蛋價下移，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價格可能仍然較為抗跌，建議以逢養(yǎng)殖成本附近做多近月11及12，逢估值高位拋空01及05為主，技術上，雞蛋指數(shù)突破前期震蕩區(qū)間。
【交易策略】激進投資者逢高做空遠月02及03合約。
【風險點】
商品系統(tǒng)性波動，禽流感，飼料價格；餐飲消費超預期反彈。
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