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白糖：
　　國際方面，巴西階段性產(chǎn)出帶來供應壓力，但同時北半球主產(chǎn)國的產(chǎn)量擔憂對盤面有所支撐。此前巴西由于天氣和降雨的利好、以及高位的糖醇比，預計將進一步加大該國糖豐產(chǎn)的可能性、對原糖價格上行有所壓制；反觀北半球主產(chǎn)國，此前得益于厄爾尼諾對天氣的惡劣影響，年中原糖盤面受印度、泰國降雨量減少的預期提振一路上行。后續(xù)隨著巴西中南部地區(qū)糖廠生產(chǎn)高峰結(jié)束以及庫存的消化，以及北半球出口量的下降，預計從2023年年底、2024年一季度開始，原糖貿(mào)易流將呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，國際糖市緊平衡的格局或?qū)⒃俣葹閲H糖價提供上漲支撐。后續(xù)若厄爾尼諾持續(xù)發(fā)酵，或?qū)⒂绊懕卑肭蚋收岬纳L以及糖的產(chǎn)量，并傳導至原糖盤面價格。整體來看，預計全年原糖價格中樞或?qū)⒂兴弦?，盤面價格將維持高位運行。
　　國內(nèi)方面，新榨季開啟，目前北方甜菜糖陸續(xù)上市，疊加后期進口或放量，以及拋儲的補充，此前供應緊張的局面有望緩解。近期現(xiàn)貨以降價清庫為主，市場成交一般。鄭糖價格走勢轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨市場觀望情緒較濃。雖然進口成本高企，但是預期進口的增加以及政策性供給的陸續(xù)推出預計將制約糖價上行空間。綜上所述，預計四季度鄭糖價格或?qū)⒕S持震蕩走勢，后續(xù)還需關(guān)注政策性變化以及新糖上市進度對盤面的影響。
　　【交易策略】
　　1.單邊：新糖上市，陳糖降價刺激走貨，現(xiàn)貨集團報價大幅下調(diào)，鄭糖價格反復明顯。整體來看，雖然目前基差縮小，但仍有修復空間。后續(xù)還需關(guān)注新老糖價格以及政策性調(diào)整對盤面的影響。前期多單可繼續(xù)持有，不宜高位追多。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：可考慮止盈看漲比例價差或持有到期。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))