>> 格林大華期貨-玉米生豬早報(bào)-231023
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
大小： |
94KB |
| 格式： |
pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張曉君 |
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玉米：
【品種觀點(diǎn)】
季節(jié)性供給壓力加大、交易商獲利了結(jié)，上周五CBOT玉米期貨沖高回落；國(guó)內(nèi)新作玉米穩(wěn)步上量，新作豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)，跌勢(shì)放緩；期貨方面下探支撐后或進(jìn)行修復(fù)，中線(xiàn)維持寬幅區(qū)間運(yùn)行，長(zhǎng)期重心或仍將下移。
【操作建議】
前期空單已提示止盈，目前建議觀望為主，關(guān)注東北基層上量和下游建庫(kù)節(jié)奏。
【利多因素】
替代效應(yīng)減弱，玉米飼用消費(fèi)預(yù)期向好，9月配合飼料中玉米用量占比24.1%，環(huán)比增加1.3%；下游企業(yè)集中補(bǔ)庫(kù)需求仍存。
【利空因素】
季節(jié)性供給壓力加大、交易商獲利了結(jié)，上周五CBOT玉米期貨沖高回落；國(guó)內(nèi)新作玉米穩(wěn)步上量，新作豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，現(xiàn)貨玉米弱勢(shì)延續(xù)，跌幅有所收窄；生豬價(jià)格持續(xù)低迷，母豬淘汰節(jié)奏增加，供給高點(diǎn)或已出現(xiàn)，生豬存欄有望遞減，2023年全國(guó)工業(yè)飼料產(chǎn)量2818萬(wàn)噸，環(huán)比降1.4%，同比降3%；進(jìn)口玉米及替代品陸續(xù)到港；飼料企業(yè)多以消化節(jié)前庫(kù)存為主，采購(gòu)心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
國(guó)內(nèi)新作定產(chǎn)情況、玉米進(jìn)口到港節(jié)奏等。
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
北方局部疫病導(dǎo)致低價(jià)豬源沖擊市場(chǎng)且下游需求無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，階段性供強(qiáng)需弱格局持續(xù)，周末豬價(jià)全線(xiàn)下跌，22日全國(guó)生豬均價(jià)15.02元/公斤，較20日下跌0.41元/公斤；今日早間豬價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，河南跌至14-14.7元/公斤，四川跌至15.5-16元/公斤。短期來(lái)看階段性供強(qiáng)需弱施壓豬價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行，中期來(lái)看11-12月份漲價(jià)預(yù)期仍存但幅度有限；長(zhǎng)期來(lái)看明年上半年豬價(jià)下行壓力仍較明顯。期貨盤(pán)面LH2311合約跟隨現(xiàn)貨弱勢(shì)運(yùn)行，LH2401合約破位下行、支撐下移，關(guān)注疫病情況及消費(fèi)預(yù)期差；LH2403、2405合約中線(xiàn)看空思路不變，關(guān)注疫病及產(chǎn)能淘汰情況。
【操作建議】
LH2401合約觀望或短空思路，下方支撐關(guān)注16000，若有效跌破則支撐下移至15500-15700；遠(yuǎn)月LH2403、LH2405合約中長(zhǎng)期看空思路不變，空頭及賣(mài)保頭寸可繼續(xù)持有。
【利多因素】
隨著天氣轉(zhuǎn)涼，終端消費(fèi)預(yù)期逐步向好。
【利空因素】
北方局部疫病導(dǎo)致被動(dòng)出欄增加，周末豬價(jià)全線(xiàn)下跌，22日全國(guó)生豬均價(jià)15.02元/公斤，較20日下跌0.41元/公斤；今日早間豬價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，東北跌至14.4-15.2元/公斤，河南跌至14-14.7元/公斤，山東跌至14.4-15元/公斤，四川跌至15.5-16元/公斤，廣東跌至15.4-16.2元/公斤，廣西跌至14.4-15元/公斤；北方局部疫病導(dǎo)致低價(jià)豬源沖擊市場(chǎng)，且下游需求無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，階段性供強(qiáng)需弱格局持續(xù)；官方數(shù)據(jù)顯示近期生豬供給水平仍在高位；近期生豬交易均重持續(xù)回升，截至10月19日卓創(chuàng)生豬周度交易均重增加至123.53公斤，預(yù)計(jì)天氣轉(zhuǎn)涼后增重速度有望提升；二育進(jìn)場(chǎng)或增加年底市場(chǎng)供給壓力；截至10月19日卓創(chuàng)豬肉凍品庫(kù)容率為29.68%，周環(huán)比降0.12%，但仍處于相對(duì)高位；仔豬價(jià)格大幅走低對(duì)應(yīng)明年上半年育肥成本明顯下降。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
生豬疫病防控、終端消費(fèi)力度、儲(chǔ)備豬肉政策等
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