>> 興證期貨-鋼礦周報：宏觀和產(chǎn)業(yè)共振，黑色偏弱走勢-231023
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 1116KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
興證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林玲,陳慶 |
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鋼材：宏觀情緒轉(zhuǎn)弱
行情回顧
現(xiàn)貨報價，杭州螺紋鋼HRB400E 20mm現(xiàn)貨匯總價收于3720元/噸（周環(huán)比+10），上海熱卷4.75mm匯總價3740元/噸（周環(huán)比+10），唐山鋼坯Q235匯總價3400元/噸（周環(huán)比-10）。（數(shù)據(jù)來源：Mysteel）
核心觀點
美聯(lián)儲鮑威爾發(fā)表講話后，市場預(yù)期美聯(lián)儲不會進一步提高政策利率，美國短期國債收益率下跌，而長期國債收益率攀升至多年新高。
9月各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期，完成全年5%的GDP目標觸手可及，市場反向解讀認為后市更大力度的刺激政策將落空。
供需方面，本周鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示需求回升略超預(yù)期，但成材庫存壓力仍較大；供給端下降緩慢。另一方面，9月鋼材出口繼續(xù)維持高位也從側(cè)面反映出國內(nèi)供應(yīng)壓力較大。
總結(jié)來看，鋼材基本面矛盾經(jīng)過長期累積，盤面利潤虧損不斷加大，但鋼廠承受能力較強，減產(chǎn)幅度不大，前期負反饋程度有限。近期的宏觀情緒偏空，加速了這一過程，預(yù)計短期成材偏弱走勢。
鐵礦石：鐵水加速下降
行情回顧
現(xiàn)貨報價，普式62%Fe價格指數(shù)119.35美元/噸（周環(huán)比+0.9），日照港超特粉810元/噸（周環(huán)比-19），PB粉925元/噸（周環(huán)比-9）。（數(shù)據(jù)來源：Wind，Mysteel）
核心觀點
據(jù)澳媒體報道，澳大利亞正在考慮將鐵礦石等納入“關(guān)鍵礦產(chǎn)清單”。
據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全球鐵礦石發(fā)運總量3095.4萬噸，環(huán)比增加200.1萬噸，澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2561.3萬噸，環(huán)比增加189.4萬噸。中國47港到港總量2879.4萬噸，環(huán)比增加725.4萬噸；45港到港總量2738萬噸，環(huán)比增加703.1萬噸；
247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量242.44萬噸，環(huán)比下降3.5萬噸，進口礦日耗295.95萬噸，環(huán)比降5.35萬噸。
全國45個港口進口鐵礦庫存為11041萬噸，環(huán)比增加196萬噸，日均疏港310萬噸，環(huán)比降12.84萬噸。
總結(jié)來看，鐵水連續(xù)下降，鐵礦石基本面稍有轉(zhuǎn)弱，但更多取決于鋼廠對虧損的承受能力，而近期的宏觀情緒偏空，使得鐵礦加速下跌，預(yù)計短期偏弱走勢。
風險提示
巴以沖突；股市情緒；美債上行
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