>> 華龍期貨-橡膠周報：供需偏緊庫存緩降，膠價維持偏強震蕩-231023
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正卯 |
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【行情復盤】
本周天然橡膠主力合約RU2401合約期價在14375-14920元/噸之間運行，本周期貨價格震蕩下行。
截至2023年10月20日下午收盤，本周天然橡膠主力合約RU2401下跌385點，周度漲幅2.59%，報收14455元/噸。
【基本面分析】
從供給端來看，10月全球橡膠主產(chǎn)區(qū)處于季節(jié)性割膠旺季。國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)降雨偏多，導致膠水產(chǎn)出難以放量，原料供應持續(xù)偏少，產(chǎn)區(qū)原料價格持續(xù)上漲。
從需求端來看，下游輪胎廠方面，本周輪胎企業(yè)開工率繼續(xù)回升，整體開工維持高位。市場方面，輪胎內(nèi)銷出貨有所好轉，外需較好。終端車市方面，9月國內(nèi)乘用車和重卡產(chǎn)銷數(shù)據(jù)延續(xù)同環(huán)比雙增。10月國內(nèi)車市進入傳統(tǒng)消費旺季，提振需求預期。
從庫存方面來看，青島地區(qū)庫存繼續(xù)呈現(xiàn)去庫態(tài)勢。
【后市展望】
上周隨著前期需求利多數(shù)據(jù)逐漸被市場消化以后，在偏空宏觀氛圍的壓制下，天然橡膠主力合約上漲乏力，高位回落。但近期國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)天氣干擾因素仍然存在，膠水產(chǎn)量釋放不及預期，原料價格仍在持續(xù)上漲。庫存方面，上周青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易庫存持續(xù)第九周呈現(xiàn)去庫態(tài)勢，但國內(nèi)庫存仍處于高位，壓力短期較難緩解。此外，在深色膠持續(xù)去庫的同時，淺色膠持續(xù)累庫。總體來看，雖然上周膠價高位回落，但是國內(nèi)外原料價格持續(xù)上漲對天膠價格形成有力支撐；下游需求持穩(wěn)，輪胎廠開工率維持高位；青島庫存持續(xù)去庫。在諸多利好因素提振下，預計膠價短期或維持震蕩偏強格局。后期繼續(xù)關注美聯(lián)儲加息情況、去庫情況和主產(chǎn)區(qū)天氣情況。
【操作策略】
預計RU2401合約短期或在14300-15000元/噸區(qū)間維持震蕩偏強走勢。操作上，建議逢低介入。
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