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【盤面回顧】美豆整體出口仍然偏慢，南美港堵提升需求，美豆階段性底部顯現，沒有更多炒作機會下重回基本面交易，豆粕維持震蕩。
　　【供需分析】對于國內豆粕，從買船與到港角度來看，國內10月大豆采買完畢，目前看11、12、1買船仍然偏慢，且主要以巴西和美西為主。從9月實際進口量來看后期供需雙弱的局面可能被打破，美豆CNF報價不斷下行導致9月巴西買船存在洗船行為，使得11月到港量可能有所下調，前期看到的到港壓力小幅緩解，原料端的預期差可能產生階段性的供需錯配。從成本端來看，美豆降價促銷CNF有所下調，但美灣CNF由于內陸河運水位問題可能會繼續(xù)影響升貼水報價保持堅挺將會抬高我國進口成本，且人民幣匯率當前依舊存在可能向上的不確定性，國內進口成本預計保持高企，近月美豆目前相比巴西已經具有性價比，關注美豆國內需求對于CNF影響；從壓榨和出貨角度來看，節(jié)后開機恢復不及預期，10月仍然處于原料端偏緊的狀態(tài)，東北、華北、山東地區(qū)大豆庫存不斷下行，下游提貨有所好轉，現貨成交放大，基差回升，總體看現貨購銷情緒有所好轉；從養(yǎng)殖消費角度來看，后期供給階段性偏緊預期下，下游提貨存在補庫行為；飼料廠的物理庫存天數下行幅度較大，在高存欄剛需下蛋白總體需求能力依舊考慮較強，但真實補庫數量有待觀望，觀察現貨基差回升后的補庫情況。當前生豬利潤不佳，消費結構可能有所轉變，由于豆菜粕價差不斷走擴，菜葵粕的替代情況可能會抑制豆粕真實消費。
　　【后市展望】近月供給端問題可能導致出現階段性供需錯配，國內情緒資金炒作下有機會出現小幅反彈，但整體空間有限。
　　【策略觀點】觀望。