>> 方正中期期貨-鐵礦石日報-231023
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
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| 1495KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁海寬 |
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上周鐵水減產(chǎn)，鐵礦需求見頂回落，對價格開始產(chǎn)生負反饋。最近一期外礦發(fā)運和到港量大幅增加，使得港口庫存階段性止跌回升，但仍處于低位，庫存總量矛盾猶在。長假期間鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存可用天數(shù)明顯下降，節(jié)后有再度補庫的需求，上周廠內(nèi)鐵礦石庫存開始回升。10月仍是成材傳統(tǒng)消費旺季，成材表需節(jié)后持續(xù)回升，上周成材庫存繼續(xù)下降，主流貿(mào)易商建材成交一度創(chuàng)5月以來新高。低庫存下，“銀十”旺季黑色金屬價格上漲彈性增強，鋼廠利潤下一階段有望被動修復，爐料端利潤預計將從煤焦逐步流向鐵礦，給予鐵礦現(xiàn)貨價格支撐。三季度以來國內(nèi)制造業(yè)PMI持續(xù)上升，當前已重回榮枯線上方。9月份中國PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.5個百分點，連續(xù)三個月降幅收窄，工業(yè)企業(yè)逐步轉(zhuǎn)向主動補庫存，本輪商品底部在三季度得到確認。從環(huán)比看，9月份PPI上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。四季度在中美同時進入主動補庫的驅(qū)動下，商品價格上行預期強于下行。
【交易策略】
在當前較為堅挺的基本面支撐下，鐵礦現(xiàn)貨價格下行空間有限。四季度宏觀層面利多黑色商品，當前鐵礦主力合約貼水現(xiàn)貨，下游鋼廠可適當逢低盤面進行部分買保操作。
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