>> 海通證券-2023年3季度私募基金季報：震蕩磨底，推薦標(biāo)準(zhǔn)略偏多配置-231024
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
大小： |
806KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
倪韻婷,徐燕紅,吳其右 |
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投資要點：
行業(yè)要聞：融券制度調(diào)整；亂私募加速出清“專業(yè)派”迎來生機。
產(chǎn)品發(fā)行：2023年9月新發(fā)私募基金813只，較上月減少13.69%，與去年同期相比減少了65.39%。具體來看，8月生產(chǎn)、消費、投資數(shù)據(jù)均邊際回暖，社融、信貸雙雙改善，但從結(jié)構(gòu)上來看，地產(chǎn)投資仍對經(jīng)濟造成一定拖累，新增中長貸占整體新增信貸的比重較7月沒有明顯變化，處于今年以來的低位，整體來看全月A股下幅下跌，私募基金的發(fā)行量與今年1-8月相比也位于低谷，不過私募基金產(chǎn)品的發(fā)行量或存在一定滯后性并可能受到不完全統(tǒng)計的影響。
業(yè)績表現(xiàn)：股票市場：2023年9月，8月生產(chǎn)、消費、投資數(shù)據(jù)均邊際回暖，社融、信貸雙雙改善，但從結(jié)構(gòu)上來看，地產(chǎn)投資仍對經(jīng)濟造成一定拖累，新增中長貸占整體新增信貸的比重較7月沒有明顯變化，處于今年以來的低位。全月A股小幅下跌。債券市場：2023年9月，受繳稅走款、資金跨季需求增加影響，全月資金面偏緊，央行公開市場操作凈投放資金1.11萬億元，并于中旬下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，以滿足市場需求；此外，8月經(jīng)濟、金融數(shù)據(jù)整體邊際改善，疊加國債供給放量壓制債市情緒，引導(dǎo)長端利率整體持續(xù)上行，全月債市下跌。商品市場：9月商品市場整體上漲，南華商品指數(shù)上漲1.30%。
投資策略：股票市場：年內(nèi)A股有望迎來第二波機會，短期平衡，中期聚焦科技成長。本期股票多頭策略給予標(biāo)準(zhǔn)略偏高配置建議。債券市場：多空因素交織，債市或延續(xù)震蕩行情，長端關(guān)注調(diào)整后的機會、但波段空間可能較為有限，我們建議仍以票息策略為主。本期固定收益策略給予標(biāo)準(zhǔn)略偏低配置建議。期貨市場：本期我們依然保持管理期貨策略標(biāo)準(zhǔn)略偏高的配置比例。
風(fēng)險提示：本報告業(yè)績回顧部分是基于基金歷史表現(xiàn)進行的客觀分析點評，涉及的基金不構(gòu)成投資建議；投資建議部分，需要警惕貨幣政策、證券市場相關(guān)政策的不確定性影響。
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