>> 華泰期貨-股指期貨日報：特別國債發(fā)行，助力市場回暖-231025
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
大?。?/td>
| 1016KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
蔡劭立,高聰 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
海外方面，美國9月制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI均有所好轉(zhuǎn)，同時目前已公布的標(biāo)普成分股公司中，有81%的公司業(yè)績超出市場預(yù)期，美股三大指數(shù)全線收漲。國內(nèi)方面，中央財政增發(fā)萬億元國債，有助于提振經(jīng)濟(jì)基本面，提升市場信心，歷史上特別國債發(fā)行時，股指表現(xiàn)均較為亮眼，此次主要指數(shù)位置偏低，更有助于市場回暖。
核心觀點
■市場分析
增發(fā)特別國債。宏觀方面，中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債1萬億元，作為特別國債管理，預(yù)計全國財政赤字率由3%提高到3.8%左右，此次增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力。特別國債將有助于提振經(jīng)濟(jì)基本面，提升市場信心，歷史上特別國債發(fā)行時，股指表現(xiàn)均較為亮眼，此次主要指數(shù)位置偏低，更有助于市場回暖。海外方面，美國10月Markit制造業(yè)PMI初值為50，五個月后重返榮枯線上方，服務(wù)業(yè)PMI初值50.9，高于預(yù)期，綜合PMI初值51，創(chuàng)三個月高位。
滬指收紅?，F(xiàn)貨市場，A股主要指數(shù)震蕩反彈，滬指結(jié)束四連跌，市場現(xiàn)普漲行情，超4500只個股上漲。行業(yè)方面，大多數(shù)板塊收紅，紡織服飾、美容護(hù)理、傳媒漲幅居前，僅銀行、通信行業(yè)下跌。市場情緒有所好轉(zhuǎn)，兩市成交額小幅升至8000億元，北向資金凈賣出50億元。美股方面，目前已公布的標(biāo)普成分股公司中，有81%的公司業(yè)績超出市場預(yù)期，美股三大指數(shù)全線收漲。
近月基差回落。期貨市場，股指期貨近月基差回落至較低水平，尤其是IM基差分位數(shù)僅為2%，投資性價比凸顯；IC、IH成交量和持倉量下降。
■策略
單邊：買入套保
■風(fēng)險
若國內(nèi)政策不及預(yù)期、海外超預(yù)期緊縮、地緣風(fēng)險升級，股指有下行風(fēng)險
|
|
