>> 銀河證券-珀萊雅(603605)Q3業(yè)績符合預(yù)期，積極關(guān)注“雙十一”銷售表現(xiàn)-231024
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
大小： |
1106KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
甄唯萱 |
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事件：
2023年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入52.49億元，同比增長32.47%，歸屬于上市公司股東的凈利潤7.46億元，同比增長50.60%；實現(xiàn)歸屬母公司扣非凈利潤7.26億元，同比增長52.18%。經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為7.99億元，較上年同期增長3.52%。
其中，2023年第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.22億元，同比增長21.36%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.46億元，同比增長24.24%；實現(xiàn)歸屬母公司扣非凈利潤2.47億元，同比增長25.95%。
主品牌珀萊雅穩(wěn)步推進大單品矩陣戰(zhàn)略，彩妝與洗護均實現(xiàn)同比高速擴張；四季度旺季表現(xiàn)值得期待
從品類的角度看，護膚類和彩妝類等主要品類表現(xiàn)，均與公司整體發(fā)展趨勢保持同步。護膚潔膚類受主品牌珀萊雅影響較大，彩棠與OR則分別對應(yīng)為美容彩妝類與洗護類別中的核心支撐。具體從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，2023前三季度的產(chǎn)品銷售規(guī)模擴張更多的受到價格驅(qū)動的影響，報告期內(nèi)各季度對應(yīng)各個品類的均價都呈現(xiàn)出上揚態(tài)勢，這與公司的大單品戰(zhàn)略發(fā)展相契合；量”的層面，護膚潔膚類與美容類產(chǎn)品在不同程度上承壓，考慮到公司披露的銷量產(chǎn)量數(shù)據(jù)中包含禮贈小樣，整體銷量依舊較上年同期出現(xiàn)一定回落。
從季度的角度來看，包含雙十一”線上大促的四季度是公司傳統(tǒng)的銷售旺季，單季銷售額占比在全年的營收比重可達到32%-39%，一至三季度表現(xiàn)更為平均，單季營收占比在20-25%左右。公司在23Q1有效把握市場機遇，積極針對情人節(jié)、婦女節(jié)等節(jié)慶時點開展以用戶故事微電影及線下用戶故事展、攜手律所推出珀萊雅公益·勞動者法律咨詢服務(wù)”等活動加大營銷力度。在38大促中，珀萊雅憑借直播間10個購買鏈接在數(shù)量上占據(jù)明顯優(yōu)勢，實現(xiàn)在全年銷售淡季依舊增速表現(xiàn)突出；第二季度618”大促助力消費潛力釋放，珀萊雅品牌成交金額獲抖音美妝排名第6、國貨排名第1，公司雙抗系列、紅寶石系列和源力系列等大單品均有不俗表現(xiàn)，以大單品帶動整體銷售情況。雙十一”活動已于10月23日開始在各個電商平臺陸續(xù)拉開帷幕，考慮到公司相關(guān)產(chǎn)品與渠道營銷的布局情況，四季度的整體表現(xiàn)以及其對于全年營收的拉升效果值得期。
2023年前三季度綜合毛利率增加1.75pct，期間費用率降低0.12pct
2023年前三季度公司整體銷售毛利率延續(xù)改善趨勢。其一是因為線上直營占比增加，降本增效策略明顯，推動毛利率明顯抬升。其二則與報告期內(nèi)公司繼續(xù)深化大單品矩陣戰(zhàn)略有關(guān)，公司持續(xù)打造超級大單品、降本增效，優(yōu)化投放結(jié)構(gòu)和貨品結(jié)構(gòu)，重點拓展新客并提升老客復(fù)購，一方面原有的護膚品類中精華、面霜等高毛利產(chǎn)品銷量上升較快，同時部分產(chǎn)品自身毛利率出現(xiàn)一定程度的優(yōu)化，從而促進公司整體毛利率的提升。
營銷活動傳遞品牌價值觀，優(yōu)化拓展多元化渠道
在營銷方面，報告期內(nèi)，珀萊雅品牌圍繞年輕感”與科技力”兩大品牌關(guān)鍵詞，秉承發(fā)現(xiàn)精神”，看到具體的人，看到具體肌膚問題的多面成因，開展品牌營銷事件如下：1月謝謝參與”，以用戶故事微電影及線下用戶故事展的形式，把最重要的一聲謝謝”傳達給用戶，謝謝TA們，陪我們走過了2022。2月情人節(jié)恰好是愛的溫度”，攜手景德鎮(zhèn)御窯博物館，定制聯(lián)名御窯對杯，把恰好的溫度，送給每一對恰好的你們”，也送給每一個正在勇敢試溫的你”。3月婦女節(jié)性別不是邊界線，偏見才是”，制作性別平等教育繪本，拍攝由真實故事改編的主題短片，并攜手律所推出珀萊雅公益·勞動者法律咨詢服務(wù)”。通過切實的努力，讓性別平等”的理念不止在婦女節(jié)當(dāng)天被人提及和討論，真正做到從這一天到每一天”。5月母親節(jié)，關(guān)注媽媽們，關(guān)注家庭責(zé)任中那些看得見的體力勞動和看不見的精神勞動，提出有些好，媽媽做得到，但世上不該只有媽媽好”。通過主題短片《世上不止媽媽好》，呼吁每個家庭成員不僅應(yīng)該看到媽媽的好”，也可以共同承擔(dān)起家庭責(zé)任。6月科學(xué)配方，肌膚的科學(xué)之選”，在全國6個城市開設(shè)7家早C晚A酒咖快閃，把品牌的科學(xué)配方”理念傳遞給消費者，并通過線下酒咖和消費者互動，讓消費者可以從中深度體驗產(chǎn)品及科技理念。彩棠持續(xù)以匠心與專業(yè)呈現(xiàn)中國妝，原生美”理念，開展品牌營銷事件如下：3月爭青”系列色彩產(chǎn)品新上市，定義中式美學(xué)。全新爭青”系列概念廣告片曝光；唐毅老師開展大師課堂，與美妝博主一同打造春日爭青妝”，引發(fā)仿妝熱潮；舉辦線下爭青發(fā)布會，明星高葉、馬思純亮相現(xiàn)場支持。5月不止愛而已”主題活動，攜手三對相伴已久的愛人，拍攝視頻短片，探尋快節(jié)奏時代，從生活的原生美中汲取能量，更好的愛人愛己愛生活；推出彩棠520禮盒，讓品牌情感輸出與禮遇，拓展品牌價值。
在渠道方面，天貓旗艦店繼續(xù)深化大單品矩陣戰(zhàn)略，打造超級大單品，加強紅寶石面霜、雙抗面膜的品類滲透，夯實雙抗精華3.0超級單品的地位，進一步提升高價值用戶的滲透率；降本增效，優(yōu)化投放結(jié)構(gòu)，加強站內(nèi)外人群的深度聯(lián)動；持續(xù)優(yōu)化貨品結(jié)構(gòu)，重點拓展新客，提升老客復(fù)購，大幅提升客服服務(wù)和物流的滿意度。2023年618活動期間，珀萊雅天貓旗
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