>> 東吳期貨-甲醇專題報告：跌出來的機會-231024
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
大小： |
1522KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
彭昕 |
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【報告要點】
供應(yīng)：季節(jié)性檢修疊加生產(chǎn)利潤不佳的影響下，后期供應(yīng)的高位回落將會是確定性事件；進口量雖有回升但總量可控，四季度伊朗地區(qū)也同樣面臨冬季限氣停車影響；
需求：雖然傳統(tǒng)需求已經(jīng)接近“銀十”尾聲，但甲醇的冬季燃料需求仍可接續(xù)，需求端暫不宜悲觀，密切關(guān)注MTO裝置運行狀態(tài)；
庫存：在需求端不出現(xiàn)“黑天鵝”事件的情況下，港口處于庫存下降通道的大趨勢將難以改變；
成本：下行空間有限，維持高位偏強震蕩；
結(jié)論：甲醇當前估值絕對水平已回落至中等偏低位置，供應(yīng)確定性收縮、需求端高位持穩(wěn)和去庫預(yù)期下建議逢低布局甲醇01合約多單，密切關(guān)注MTO裝置的變動情況。
風險點：MTO裝置額外突發(fā)停車；冬季限產(chǎn)不及預(yù)期；港口去庫不及預(yù)期；煤炭價格大幅回落；宏觀發(fā)生“黑天鵝”事件。
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