>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日?qǐng)?bào)-231024
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
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| 1414KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復(fù)盤】
周二，飼料端偏弱震蕩，雞蛋期價(jià)延續(xù)震蕩回落。截止收盤01合約收于4279元/500公斤，環(huán)比前一交易日跌0.88%。本周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格弱勢震蕩，今日主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)4.32元/斤，環(huán)比昨日跌0.04元/斤，主銷區(qū)蛋價(jià)4.59元/斤，環(huán)比昨日跌0.07元/斤，全國均價(jià)4.41元/斤左右，環(huán)比昨日跌0.05元/斤，淘汰雞價(jià)格6.23元/斤，環(huán)比昨日跌0.02元/斤，毛雞全國均價(jià)3.78元/斤，環(huán)比上周五漲0.02元/斤。養(yǎng)殖成本環(huán)比走低疊加開產(chǎn)增加令雞蛋價(jià)格中樞預(yù)期下移。養(yǎng)殖成本環(huán)比走低疊加開產(chǎn)增加令雞蛋價(jià)格中樞預(yù)期下移。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止10月20日第42周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.27天，環(huán)比前一周增0.02天，同比高0.03天，流通環(huán)節(jié)庫存1.17天，環(huán)比前一周增0.04天，同比高0.30天。淘汰雞日齡平均527天，環(huán)比前一周持平，同比低2天，淘汰雞日齡整體處于高位；節(jié)后豆粕及玉米價(jià)格大幅回落后上周有所止跌，蛋價(jià)穩(wěn)中略漲，淘雞價(jià)格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅回落，第42周全國平均養(yǎng)殖利潤0.58元/斤，周環(huán)比降0.21元/斤，同比降1.07元/斤；第42周代表銷區(qū)銷量796噸，環(huán)比增2.22%，同比增2.16%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年9月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量12.03億羽，環(huán)比8月增0.59%，同比高1.60%。
【市場邏輯】
2、10月份國內(nèi)外大宗商品整體呈現(xiàn)震蕩回落，農(nóng)產(chǎn)品由于新季作物逐步上市，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)明顯走低，其中國內(nèi)玉米及豆粕價(jià)格回落帶動(dòng)飼料養(yǎng)殖成本壓力減輕。當(dāng)前雞蛋完全養(yǎng)殖成本預(yù)計(jì)逐步回到4.20元/斤下方。雞蛋基本面上，9月份在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比延續(xù)趨勢小幅回升，且雞苗銷量同環(huán)比繼續(xù)走高，預(yù)計(jì)四季度在產(chǎn)存欄量整體有增無減。當(dāng)前老雞占比較高，三季度旺季兌現(xiàn)后預(yù)計(jì)淘雞將有增加，但上半年補(bǔ)欄雞苗陸續(xù)在三季度份迎來開產(chǎn)，因此本年度四季度新增開產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗?。此外，飼料原料價(jià)格環(huán)比回落，一定程度或?qū)⑼侠鄣皟r(jià)重心下移。當(dāng)前期價(jià)保持對(duì)現(xiàn)貨較高貼水，一定程度反應(yīng)產(chǎn)能回升預(yù)期，邊際上，四季度畜產(chǎn)品集體走向供需兩旺。不過全年由于供給逐步恢復(fù)，蛋價(jià)重心持續(xù)下移的趨勢可能已經(jīng)形成，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期下行風(fēng)險(xiǎn)加大。操作上，近端原料價(jià)格走低或?qū)⑼侠鄣皟r(jià)下移，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格可能仍然較為抗跌，建議以逢養(yǎng)殖成本附近做多近月，逢估值高位拋02及以后合約為主，技術(shù)上，雞蛋指數(shù)突破前期震蕩區(qū)間。
【交易策略】激進(jìn)投資者逢高做空遠(yuǎn)月02及03合約。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
商品系統(tǒng)性波動(dòng)，禽流感，飼料價(jià)格；餐飲消費(fèi)超預(yù)期反彈。
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