>> 方正中期期貨-錫期貨日報-231025
| 上傳日期： |
2023/10/26 |
大小： |
1164KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】
10月25日滬錫震蕩偏強(qiáng)，主力2312合約收于215550元/噸，漲0.5%?，F(xiàn)貨主流出貨在215500-217500元/噸區(qū)間，均價在216500元/噸，環(huán)比漲2750元/噸。
【重要資訊】
我國將增發(fā)1萬億元國債支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力，全國財政赤字將由38800億元增加到48800億元，預(yù)計赤字率由3%提高到3.8%左右。
【市場邏輯】
基本面供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費(fèi)暫時平穩(wěn)，冶煉企業(yè)周度開工率小幅回落0.68個百分點。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，而選礦廠已于9月中下旬復(fù)產(chǎn)，9月錫礦進(jìn)口數(shù)據(jù)大幅下滑，預(yù)計10月環(huán)比將略有好轉(zhuǎn)。如緬甸佤邦持續(xù)停產(chǎn)，則礦端緊缺將會在年底顯現(xiàn)。近期滬倫比高位震蕩，倫錫持續(xù)貼水，進(jìn)口盈利窗口開啟。需求方面，錫下游已步入消費(fèi)旺季，實際表現(xiàn)略好但有限。9月錫焊料企業(yè)開工率較8月份上升2.77個百分點，預(yù)計10月受假日因素影響或?qū)⑿》禄?0月第3周鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比有所上升，預(yù)計還將維持小幅上升局面。庫存方面，上期所庫存小幅上升，LME庫存有所減少，smm社會庫存周環(huán)比大幅上升。
【交易策略】
精煉錫目前基本面略有好轉(zhuǎn)，需求端也迎來了傳統(tǒng)旺季，但下游采購依然較為謹(jǐn)慎，只在價格下跌時加大采購量。供應(yīng)端因煉廠開工情況較好而維持偏寬松態(tài)勢，但是未來或?qū)⑹盏降V端供應(yīng)不足的影響。滬錫盤面持續(xù)震蕩整理，美指有所反彈，建議暫時觀望。中長期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢，上方壓力位240000，下方支撐位205000。
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