>> 廣發(fā)期貨-化工組VIP早評-231027
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
大小： |
2057KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張曉珍,王慧娟,金果實 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
苯乙烯觀點
原油高位反復(fù);國內(nèi)在萬億國債增發(fā)下宏觀預(yù)期偏積極。純苯下游虧損嚴(yán)重，面臨負(fù)反饋風(fēng)險，苯乙烯估值偏低。苯乙烯當(dāng)前開工回落，開始兌現(xiàn)供應(yīng)縮量預(yù)期;需求端周度開工多數(shù)回落，其中EPS下降2.13%、ABS下降8.6%,僅PS提負(fù)約2.1個百分點。庫存端純苯、苯乙烯新一周期均有下降,當(dāng)前兩者庫存均處于歷史低位水平。后續(xù)關(guān)注累庫預(yù)期兌現(xiàn)以及宏觀影響，短期苯乙烯在低庫存低估值下預(yù)計下方空間有限，觀望為宜。
甲醇觀點
供應(yīng)方面,上周國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為72.67%,較上周下跌0.82個百分點，但隨著久泰新材料(托縣）200萬噸煤制甲醇裝置重啟中，甲醇開工預(yù)計有所增加,整體供應(yīng)仍較充足。需求方面,下游MTO開工率處于年內(nèi)高位，邊際轉(zhuǎn)弱預(yù)期更強;傳統(tǒng)下游開工或季節(jié)性走弱，整體需求或穩(wěn)中偏弱。上周甲醇港口庫存累庫，企業(yè)庫存小幅去庫.整體而言，甲醇供需雙強，但高位需求或邊際轉(zhuǎn)弱為主，基本面預(yù)期偏弱。單邊震蕩思路，01合約參考2350-2450元/噸,甲醇1-5逢高反套。
瀝青觀點
短期供應(yīng)相對充裕，不過當(dāng)前煉廠生產(chǎn)瀝青效益不佳，部分煉廠瀝青或有減產(chǎn)計劃。需求層面，北方進(jìn)入需求淡季,南方地區(qū)需求表現(xiàn)清淡，剛需仍有待釋放，另一方面，中央財政將在四季度增發(fā)2023年國債1萬億，提振了市場預(yù)期。短期供應(yīng)充足、需求表現(xiàn)平淡，煉廠尚維持產(chǎn)銷平衡，中長期煉廠仍有檢修或減產(chǎn)計劃,且委油制裁放開后對成本端有一定利好，對瀝青盤面有一定支撐。成本端受地緣和宏觀因素擾動波動較大，短期預(yù)計瀝青跟隨成本震蕩,01合約參考3600-3700元/噸。套利方面,逢低做多裂解價差
|
|
