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摘要：
　　【行情復盤】
　　10月26日滬錫震蕩偏弱，主力2312合約收于214160元/噸，跌0.64%。現(xiàn)貨主流出貨在214000-215500元/噸區(qū)間，均價在214750元/噸，環(huán)比跌1750元/噸。
　　【重要資訊】
　　歐洲央行行長拉加德周三表示，遏制消費價格上漲的斗爭尚未結束，但她有信心通脹可以回到2%。
　　【市場邏輯】
　　基本面供給方面，國內錫冶煉廠加工費暫時平穩(wěn)，冶煉企業(yè)周度開工率小幅回落0.68個百分點。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，而選礦廠已于9月中下旬復產(chǎn)，9月錫礦進口數(shù)據(jù)大幅下滑，預計10月環(huán)比將略有好轉。如緬甸佤邦持續(xù)停產(chǎn)，則礦端緊缺將會在年底顯現(xiàn)。近期滬倫比高位震蕩，倫錫持續(xù)貼水，進口盈利窗口開啟。需求方面，錫下游已步入消費旺季，實際表現(xiàn)略好但有限。9月錫焊料企業(yè)開工率較8月份上升2.77個百分點，預計10月受假日因素影響或將小幅下滑。10月第3周鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比有所上升，預計還將維持小幅上升局面。庫存方面，上期所庫存大幅上升，LME庫存有所增加，smm社會庫存周環(huán)比大幅上升。
　　【交易策略】
　　精煉錫目前基本面略有好轉，需求端也迎來了傳統(tǒng)旺季，但下游采購依然較為謹慎，只在價格下跌時加大采購量。供應端因煉廠開工情況較好而維持偏寬松態(tài)勢，但是未來或將收到礦端供應不足的影響。滬錫盤面持續(xù)震蕩整理，美指有所反彈，建議偏空思路對待。中長期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢。需關注礦端供應情況及美指走勢，上方壓力位240000，下方支撐位205000。