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核心觀點
　　本周核心觀點與重點要聞回顧
　　國產(chǎn)替代：美對華高端芯片制裁升級，華為昇騰有望受益，國產(chǎn)服務(wù)器占比有望持續(xù)提升。美國政府計劃阻止英偉達等公司向中國出口包括A800和H800在內(nèi)的AI芯片，華為昇騰910B能力已基本做到可對標(biāo)英偉達A100，美國的出口制裁有望提升國內(nèi)對華為昇騰的采購量。中國電信AI算力服務(wù)器（2023-2024年）集中采購項目中標(biāo)候選人公示，以G系列服務(wù)器為代表的國產(chǎn)化服務(wù)器數(shù)量占比超過47%。華鯤振宇、烽火通信、湘江鯤鵬（拓維信息）、神州云科（神州數(shù)碼）等公司入圍，國產(chǎn)服務(wù)器的占比未來仍有望持續(xù)提升。
　　算力租賃：海外算力進口受阻，提前采購布局英偉達芯片的算力租賃公司或成稀缺資源。美國進一步升級對人工智能相關(guān)芯片、半導(dǎo)體制造設(shè)備的對華出口限制，海外算力芯片進口受阻。東數(shù)西算蕪湖集群（潤六尺）智算中心首期1000P＋算力完成交付，其算力以英偉達的A800和H800為主，擁有英偉達芯片的算力租賃公司有望受益。
　　華鯤振宇：高新發(fā)展擬收購華鯤振宇，建議重點關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。高新發(fā)展計劃購買華鯤振宇合計70%的股權(quán)，華鯤振宇目前是西南最大算力企業(yè)，在華為鯤鵬+昇騰生態(tài)服務(wù)器出貨量第一。中國電信AI算力服務(wù)器（2023-2024年）集中采購項目中，G系列中華鯤振宇8.63億，占比達到31%，位列第一。
　　華為支付：訊聯(lián)智付完成更名，打造全場景支付平臺，鴻蒙生態(tài)鏈有望受益。中國人民銀行更新非銀行支付機構(gòu)重大事項變更許可信息，同意華為旗下深圳市訊聯(lián)智付網(wǎng)絡(luò)有限公司變更公司名稱為“花瓣支付(深圳)有限公司”。華為支付目前主要聚焦在用戶體驗創(chuàng)新和提升上，定位于創(chuàng)新的全場景支付平臺。
　　市場行情回顧
　　本周（10.16-10.20）A股申萬計算機指數(shù)下跌6.24%，板塊整體跑輸滬深300指數(shù)達2.07pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)達0.55pct。在申萬31個一級子行業(yè)中，計算機板塊周漲跌幅排名為第29位。計算機二級行業(yè)漲跌幅由高到低分別為：計算機設(shè)備(-6.04%)、軟件開發(fā)(-6.29%)、IT服務(wù)II(-6.35%)。海外市場指數(shù)整體走勢較弱，海外指數(shù)漲跌幅由高到低分別為：道瓊斯美國科技(-2.94%)、納斯達克(-3.16%)、臺灣信息服務(wù)(-4.64%)、恒生資訊科技業(yè)(-5.3%)、Wind美國中資股軟件與服務(wù)(-11.38%)。
　　投資建議
　　本周我們重點看好因美國制裁升級而受益的國產(chǎn)替代、已提前采購布局AI高端芯片的算力租賃、被并購上市的華鯤振宇產(chǎn)業(yè)鏈、全場景支付平臺的華為支付板塊。
　　國產(chǎn)替代：與國產(chǎn)服務(wù)器、華為算力相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈個股有望受益。建議關(guān)注昇騰服務(wù)器相關(guān)的拓維信息、神州數(shù)碼、烽火通信、常山北明，昇騰軟件相關(guān)的軟通動力、潤和軟件等；
　　算力租賃：美國升級對華制裁，已有高端芯片儲備的算力租賃公司有望受益。建議關(guān)注恒潤股份（潤六尺控股股東），鴻博股份等；華鯤振宇：華鯤振宇是華為鯤鵬+昇騰生態(tài)服務(wù)器龍頭，在國產(chǎn)替代助推下，有望加快發(fā)展速度，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤妗＝ㄗh關(guān)注高新發(fā)展、四川長虹等；
　　華為支付：訊聯(lián)智付完成更名，打造全場景支付平臺，有望成為鴻蒙產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)。建議關(guān)注華為支付相關(guān)的潤和軟件、科藍軟件、楚天龍等。
　　風(fēng)險提示
　　市場發(fā)展不及預(yù)期，政策不及預(yù)期，國產(chǎn)替代不及預(yù)期，相關(guān)公司及子公司存在經(jīng)營不確定性、相關(guān)公司收并購存在不確定性的風(fēng)險。