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宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)分析：
　　9月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長1.2%，連續(xù)兩個月增長，增速較8月份加快0.4個百分點。9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長11.9%，前值為同比增長17.2%。中美制造業(yè)存貨同比均出現(xiàn)拐點。1-9月制造業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率4.68%，較1-8月4.54%小幅上升，連續(xù)改善。9月中國工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率57.6%，連續(xù)4個月維持在同一水平。前3季度全國一般公共預(yù)算收入同比增長8.9%，完成全年計劃的76.7%。前3季度全國政府性基金預(yù)算收入同比下降15.7%，完成全年計劃的49.5%。前3季度地方政府國有土地使用權(quán)出讓收入與相關(guān)支出有4000多億元的缺口。
　　國債期貨操作建議：10月24日晚間今年四季度增發(fā)一萬億元特別國債的消息公布后，10月25日國債期貨市場不跌反漲，靴子落地。10月21日央行行長表示下一步將保持貨幣信貸總量適度，節(jié)奏平穩(wěn)，進一步推動金融機構(gòu)降低實際貸款利率，降低企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本。貨幣寬松的基調(diào)未變。本周央行發(fā)力逆回購，推動隔夜利率大幅回落。9月規(guī)上工業(yè)企業(yè)收入和利潤連續(xù)兩個月增長，存貨同比連續(xù)第二個月小幅回升，或進入補庫存階段，顯示溫和增長。我們維持中短線國債收益率繼續(xù)區(qū)間震蕩格局的判斷。交易型投資波段操作。
　　風險提示：宏觀政策邊際變化超預(yù)期，海外經(jīng)濟和金融市場波動變化超預(yù)期，全球地緣政治變化。