>> 海證期貨-2023年11月鎳期貨行情展望-231027
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
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| 1736KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
海證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
樊丙婷 |
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從9月底開始，外采原料產(chǎn)電積鎳均進入虧損狀態(tài)，長期虧損可能會影響非一體化企業(yè)的生產(chǎn)意愿。雖然外采原料生產(chǎn)電積鎳的產(chǎn)量占比不高，但一體化的企業(yè)也可能會選擇利用MHP或是高冰鎳生產(chǎn)利潤更高的硫酸鎳。
另外，2023年四季度印尼鎳礦無新增審批，且菲律賓進入雨季，導(dǎo)致印尼當?shù)劓嚨V供應(yīng)收緊，高冰鎳產(chǎn)量大幅下滑，疊加MHP因船期問題無法按時到達，預(yù)計四季度生產(chǎn)原料供應(yīng)收緊也會影響電積鎳產(chǎn)量釋放進度。操作上，建議前空繼續(xù)持有，但四季度供應(yīng)釋放可能存在不及預(yù)期的風險，不宜大倉位追空。
若僅考慮期貨交割成本，則持倉至11月合約交割所需的成本在105元/噸，華友電積鎳現(xiàn)貨較期貨便宜200元/噸，可以覆蓋交割成本，對于資金成本偏低的投資者可適量參與買電積鎳-賣11月合約。
本周11、12、01、02合約隔月價差拉升，但電積鎳產(chǎn)量高位會帶動倉單增加，滬鎳難以維持近月升水結(jié)構(gòu)，跨期套利暫觀望。
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