>> 中泰期貨-黑色產(chǎn)業(yè)鏈周報(bào)：產(chǎn)業(yè)負(fù)反饋VS政策強(qiáng)預(yù)期，短期震蕩反彈-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
大?。?/td>
| 8053KB |
| 格式： |
pdf 共190頁(yè) |
來(lái)源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
裴紅彬,張林,董雪珊 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
主要交易邏輯
伴隨著增發(fā)萬(wàn)億國(guó)債，利好基建等預(yù)期，短期利多市場(chǎng)情緒，中斷了產(chǎn)業(yè)段的負(fù)反饋。黑色邏輯從負(fù)反饋，變?yōu)榱素?fù)反饋的程度及影響VS政策的再預(yù)期及落地。從產(chǎn)業(yè)端來(lái)看，黑色整體下游需求偏弱，大部分鋼廠面臨現(xiàn)金虧損壓力，產(chǎn)業(yè)整體依然有負(fù)反饋的風(fēng)險(xiǎn)。從政策來(lái)看，根據(jù)2013和2019年政策利好的歷史借鑒來(lái)看，政策落地到實(shí)際需求需要時(shí)間，現(xiàn)貨或拖累市場(chǎng)價(jià)格。不過(guò)季節(jié)性角度來(lái)看，淡季利空逐步落地，在宏觀政策預(yù)期下，后期有淡季預(yù)期旺季的驅(qū)動(dòng)。
所以，綜合來(lái)看，負(fù)反饋暫時(shí)緩和，但短期反彈空間有限，轉(zhuǎn)為窄幅震蕩的可能性較大。
趨勢(shì)判斷
文華184附近震蕩，短期或趨強(qiáng)。黑鏈指數(shù)短期預(yù)計(jì)震蕩140-146。長(zhǎng)期（年內(nèi)）趨勢(shì)由悲觀轉(zhuǎn)為觀望（140-115轉(zhuǎn)為130-150之間震蕩）。
重點(diǎn)策略推薦
黑色空單離場(chǎng)觀望；
鋼材利潤(rùn)現(xiàn)金流虧損，短期建議觀望，等待鋼廠減產(chǎn)做多利潤(rùn)的機(jī)會(huì)
鐵礦石1-5或5-9反套輕倉(cāng)參與
做縮02合約雙硅價(jià)差（硅鐵-錳硅）。
多股指空商品（宏觀對(duì)沖策略）
風(fēng)險(xiǎn)提示
海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)以及利多超預(yù)期刺激，產(chǎn)量平控執(zhí)行超預(yù)期
|
|
