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周度觀點(diǎn)
　　美國(guó)10月PMI和三季度GDP超預(yù)期，且9月PCE通脹數(shù)據(jù)略超預(yù)期，巴以沖突持續(xù)升溫、避險(xiǎn)情緒高漲，美元指數(shù)維持強(qiáng)勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面，中央財(cái)政將增發(fā)萬億國(guó)債，四季度穩(wěn)增長(zhǎng)將是主基調(diào)?；久嫔?，據(jù)SMM，云南省相關(guān)部門及電解鋁相關(guān)部門共同會(huì)議商討枯水期行業(yè)用電情況，省內(nèi)電解鋁企業(yè)有減產(chǎn)22%預(yù)期，下周將確定各家電解鋁廠壓產(chǎn)比例并開始執(zhí)行，減產(chǎn)規(guī)?；蜻_(dá)百萬噸。此外，白音華鋁電剩余20萬噸新建產(chǎn)能將通電投產(chǎn)，整體來看國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能預(yù)計(jì)將降低。氧化鋁現(xiàn)貨持續(xù)走強(qiáng)，期貨偏強(qiáng)震蕩，基差不斷走強(qiáng)。但云南電解鋁減產(chǎn)將引導(dǎo)氧化鋁價(jià)格走弱。需求方面，10月旺季成色不及預(yù)期，新增訂單不足，淡季壓力初顯，后市需求面臨走弱壓力。建筑型材訂單小幅增加，但建筑型材板塊整體仍然偏弱。工業(yè)型材板塊，受光伏產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)走弱影響光伏型材訂單顯著減少，汽車型材持穩(wěn)。庫存方面，周內(nèi)鋁錠社會(huì)庫存去化但鋁棒累庫，整體去化速度不及預(yù)期。宏觀上內(nèi)強(qiáng)外弱，基本面上淡季降至而云南電解鋁面臨減產(chǎn)，鋁價(jià)或偏強(qiáng)運(yùn)行，建議多頭增倉、空頭平倉。
　　◆庫存：
　　SMM鋁錠社會(huì)庫存：中國(guó)主流地區(qū)總庫存62.3萬噸，周度環(huán)比減少0.3萬噸。
　　上期所鋁錠庫存：鋁庫存11.1萬噸，周度環(huán)比減少0.51萬噸；鋁倉單3.98萬噸，周度環(huán)比減少0.69萬噸。
　　 LME鋁錠庫存：周度環(huán)比減少0.97萬噸至47.87萬噸。
　　 Mysteel鋁棒社會(huì)庫存：周度環(huán)比增加0.75萬噸至13.05萬噸。
　　◆策略建議：
　　滬鋁：建議多頭增倉、空頭平倉，主力12合約參考運(yùn)行區(qū)間18900-19600。
　　氧化鋁：建議空頭增倉、多頭平倉，主力12合約參考運(yùn)行區(qū)間3000-3100。