>> 國投安信期貨-量化CTA周報：短周期信號逐步確立-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王鍇 |
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上周四大期指收漲，IH2311上漲1.56%，IF2311上漲1.68%，IC2311上漲1.20%，IM2311上漲2.59%?？傮w來看，十年期美債收益率維持在5%附近的高位震蕩，市場對海外擾動鈍化，在萬億國債增發(fā)等利好消息影響下，市場情緒面轉(zhuǎn)暖，上證指數(shù)重回3000點上方。
比值方面，中證500和1000指數(shù)反彈收漲，周五市場成交額時隔兩個月重回9000億元之上，外資開始凈買入，資金面和情緒面出現(xiàn)拐點。中小成長受前期超跌以及產(chǎn)業(yè)周期影響，反彈力度相對偏強。持倉量方面，上周活躍度和成交量大幅抬升，周三開始突破20日凈多單均線，并且尚未看到邊際轉(zhuǎn)弱的跡象。
估值指標來看，當前滬深300市盈率倒數(shù)-10年國債利率處于過去五年78%的分位點；滬深300股息率/10年國債利率處于過去五年80%的分位點。相對債市來說，股市依然具有性價比。
從高頻宏觀基本面因子評分來看，期指方面，通脹指標2分，流動性指標4分，估值指標3分，市場情緒指標4分。期債方面，通脹指標7分，流動性指標7分，市場情緒指標9分。期限結(jié)構(gòu)方面，主力合約基差震蕩，IF和IH小幅升水。
金融衍生品量化CTA策略上周凈值上升0.75%，主要收益來源分別為周二和周三開倉的IH和IC多頭并持有。短周期方面，盡管美債收益率仍舊高位震蕩，但是影響系數(shù)在縮小，央行投放和超額續(xù)作下，資金面改善，北向和匯率邊際上也偏向積極，因此短周期回升。長周期模型方面，工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)改善，期指處于向上通道中。持倉量，周活躍度和成交量大幅抬升，周三開始突破20日凈多單均線，到周五IC和IM尚未看到邊際轉(zhuǎn)弱的跡象，IH有所減弱。綜合信號中性偏強。期債方面，短周期變動不大，基本面改善下長周期持續(xù)承壓下降，持倉量在蹺蹺板作用下顯現(xiàn)，綜合信號下降，中性震蕩。
風險提示：1、經(jīng)濟復蘇力度不及預期。2、美聯(lián)儲進一步超預期收緊政策。3、地緣政治風險超預期
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