>> 方正中期期貨-銅期貨周報-231029
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬銅低位反彈，周五收盤，主力合約CU2312收于66880元/噸，周度漲幅1.24%?，F(xiàn)貨方面，周五上海有色1#電解銅均價66880元/噸，較上周五漲255元/噸;洋山銅平均倉單溢價91.5美元/噸，較上周漲11.5美元/噸。
【重要資訊】
1、宏觀:據(jù)新華社消息，10月24日，十四屆全國人大常委會第六次會議表決通過了全國人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于批準(zhǔn)國務(wù)院增發(fā)國債和2023年中央預(yù)算調(diào)整方案的決議。該決議明確中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補(bǔ)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板，整體提升我國抵御自然災(zāi)害的能力。
2、供應(yīng)端:據(jù)外電10月20日消息，國際銅業(yè)研究組織(ICSG)在最新的月度報告中稱，2023年8月，全球精煉銅市場顯示出供應(yīng)短缺33,000噸，7月為短缺30,000噸。ICSG稱，今年前八個月，市場供應(yīng)過剩99,000噸,而去年同期為短缺313,000噸。
2023年9月中國進(jìn)口銅精礦224.1萬實物噸，環(huán)比減少16.9%，同比減少0.4%,2023年1-9月累計進(jìn)口銅精礦2034.2萬實物噸,累計同比增加7.840%.
3、需求端:SMM周度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,精銅桿周度開工率已連續(xù)三周大幅回升,上周開工率錄得85.48%，創(chuàng)下2021年6月份以來新高。
根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)最新排產(chǎn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023年11月家用空調(diào)排產(chǎn)1010萬臺，同比增長8.1%;其中內(nèi)銷排產(chǎn)545萬臺，同比增長11.2%;出口排產(chǎn)465萬臺，同比增長4.8%
.4、庫存端: 10月27日LME銅庫存減2300噸至180600噸。銅期貨本周庫存36408噸，較上周減少21815噸。截至10月27日周五，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一下降1.63萬噸至6.8萬噸，較上周五下降2.73萬噸，并創(chuàng)下年內(nèi)新低。
【市場邏輯】
近期中央財政將在四季度增發(fā)國債1萬億的消息提振市場信心。此外，臨近年末政策發(fā)布期，市場對于穩(wěn)增長政策的預(yù)期再度升溫。從現(xiàn)貨端來看，前期銅價下挫引發(fā)市場積極買入，下游對66000左右認(rèn)可度高，疊加當(dāng)前國內(nèi)低庫存狀態(tài)，預(yù)計現(xiàn)貨升水將維持堅挺。技術(shù)來看，短線66000關(guān)鍵支撐位承接較高，短期有望在情緒回暖下有所反彈，關(guān)注前期支撐壓力互換位68000.
【交易策略】
長期資金建議暫時觀望。短線資金考慮建立保護(hù)性看跌期權(quán)的策略，買入期貨的同時買入虛值看跌期權(quán)。
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